利率和匯率，說得簡單一些，其實就是國內和國際對人民幣印刷速度的預估值。
西方的貨幣銀行學在中國是垃圾。西方貨幣政策的核心是價格調控，就是利率。中國的國企根本不關心利率，如果現在加息到10%，城投公司也毫無壓力，反正過兩年，市長調走了，銀行要錢，好吧，地鐵給你。所以，西方貨幣學，在中國不讀也罷。
利率的調控作用很小。貨幣調控，必須簡單粗暴，只管數量，因為有關部門根本不在乎價格訊號。貸款利率不管是4%或者14%，對於國企、城投公司而言，毫無意義，他們都會毫不猶豫地借錢，而且從來不擔心還錢的事情。到期之後，借新還舊，皆大歡喜。行長完成了指標，國企拿到了資金，城市漂亮了，gdp上去了，外國友人讚美我們，拆遷戶也很滿意，爽死了！
資金價格（利率）下降，就是兩個原因：一是需求下降，但是現在大把大把的人因為貸不到房貸，在信貸部哭鼻子，這顯然不是因為需求下降了，而是貨幣供應增加了。
利率扭曲導致的是實體經濟下行。如果印下去，房價飆升，房地產能承擔更高的利率，實體不敢融資（價格扭曲）；如果不印，實體無錢可貸（數量扭曲）。發達國家地區企業貸款利率，美國約2.25%，日本約1%，德國約3.5%，中國香港是2%～3%，而在我們內地中小實體企業是10%～15%，讓國企的大基建和房地產去玩吧，小老闆只能回家抱著機器哭了！
那麼，為啥中國貸款利率如此之高？很簡單啊，低價貸款都被公家單位拿走了，剩下一小點兒份額，民企像瘋狗一樣去搶，銀行就果斷抬價，水漲船高了。那銀行又為啥熱衷於把貸款給公家單位，而且是低價，銀行美女大嫂還親自上門服務？因為公家單位是政府信用，政府信用=央行。商業銀行的票子來源於央行，把錢借給公家單位，歸根結底是，把錢一轉手，又存回央行吃高利息了，簡單舒服。
更重要的是，中國目前不是完全的市場經濟，降息沒用，國企根本不考慮利息。資金便宜了，利益更大，國企會發瘋似的來搶，你一個破民企，哪裡搶得到？從這種角度看，我倒希望存款利率上漲到10%，貸款利息上升到16%，老百姓得點兒實惠，民企也不吃虧。
銀行放開存款利率上限，短期意義不大。一個央行指導n個親生兒子，不會有太大區別。就像在市衛生局的監管下，各三甲醫院之間不可能出現真正的競爭。中國目前可放貸的優質客戶不多，現在不是拼命拉存款的時間視窗。對存款利率敏感的客戶，還可以通過銀行通知存款等理財產品增加收益。
中國不能實行銀行利率市場化，因為中國經濟本身就不是市場化的。利率市場化的基礎是企業市場化和銀行市場化。現在各類所有制企業中，國企國資是高私企一等的，銀行也不是依據市場化成立的。美國有上萬家銀行，企業和銀行，各自充分競爭，才能實現真正有效的利率市場化。我們尚不具備利率市場化的基礎，利率市場化的唯一結果是，國企繼續取得與市場業績不匹配的資金優勢，中小微企業則需要自求多福。
可以說，利率市場化，對中小企業是災難性的。正規民企對貸款利率很敏感，高了就不敢借了。比如2014年6月，上海地區小企業貸款的利率差不多在18%，假設貸款100萬元，每年就得還18萬元，還要再加上3%左右的手續費也就是3萬元，融資成本就接近21%。而國企和地方債把利率當作空氣，國企可以壟斷漲價，地方債根本不在乎成本和利潤，反正是公家的事情，多高利率也不怕。有的地方債是通過理財產品拿到的，一分利也無所謂，一分五也不怕，到期了借新還舊，無所謂，你不批就壞賬，錢已經變成高速公路了，我又沒有拿回家。而這樣一搞，一是中小企業和出口型企業就徹底玩兒完了；二是房貸飆升到15%的利息，那就玩兒完了，小白領再也買不起了。所以到最後，倒霉的還是貸款的白領和小老闆。
利率市場化，必然導致價高者得。那麼，當今誰最敢出高價取得資金？地方政府，大國企，樓市。bat這種網際網路大佬根本不貸款。根據商業銀行法，銀行的一切出發點就是謀利，你指望銀行降價，那是與虎謀皮。中小企業，走好，不送了。屌絲，走，去銀行，把家裡的錢拿出來，去找關係。
利率市場化，最後的難點和「瓶頸」何在？央行行長周小川曾表示，我國經濟還存在「軟約束」現象。一些地方的融資平臺，作為負債主體其實不對還債負責，不借白不借，再高也敢借，借了不想還，為什麼銀行願意借呢？因為有政府背書。那麼多毫無效益的大公司，因為政府信譽擔保，永遠不會破產，永遠佔用那麼多資源。倒過來，讓中小企業去承擔銀行利率市場化的成本。利率市場化的結果就是，小銀行全部變成高利貸公司。
2015年10月，央行決定，條件成熟後將不再公佈存貸款基準利率。這意味著，高利貸合法化的第一聲號角已經吹響。小微企業今後要在資金價格上和大國企競爭，結局都不用想了。現在資金供大於求，好專案不多，所以暫時還看不出後果。一旦經濟轉熱，資金緊張，那麼中小企業會被立即抽貸壓貸。
有專家說，可以通過提高貸款利息1%～2%，來遏制經濟過熱。可問題是，就算提高到20%的利息水平，國企和城投公司也無所謂，反正沒有想過怎麼還債。而高利息倒是把正常的出口企業和市場化的民企外企，迅速搞死了。
日本和中國香港的房地產泡沫破裂，都是本幣利息飆升點爆的，起因各不相同，但是利率飆升的結果是一樣的。我們的利率會飆升？不可能。有關部門是低利率的最大受益者。房價高漲，只不過是低利率受益者的合法套現工具。誰要是動利率的邪念，壯士斷腕。