在現代經濟中，貨幣起著根本性的作用。1998年以來，我國一直實行穩健的貨幣政策，但2009年4萬億橫空出世，在帶動經濟快速發展的同時，也造成了極大的隱患，對內通貨膨脹，房價高居不下，對外匯率扭曲，出口受到重創，今後怎麼辦？印，還是不印？
■目前的貨幣政策
我們的貨幣制度在設計之初，是把外貿結匯作為補償的，不是作為主要部分。但是經過三十年的發展，現在外貿已經是中國除了房地產以外的最大收入，這就導致了貨幣制度和貨幣組成之間的巨大矛盾。表現是：出口越多，國內的貨幣印刷越快，左手打右手。原來是通過樓市作為資金池，現在呢？
央行貨幣委員會十八年來只說過一句話：繼續實行穩健的貨幣政策。這句話是1998年沿襲美國教科書裡的內容，對應的是「適度從緊（或寬鬆）的財政政策」。當時m2是18萬億元，截至2015年3月末，中國廣義貨幣m2餘額達到人民幣127.53萬億元，卻還是「繼續穩健」。
貨幣政策其實就是自娛自樂，主要體現在三個方面：一是數量控制，國企有絕對信用優勢，可憐兮兮的小老闆哪裡是國企的對手；二是價格控制；三是結構控制，20%給小老闆。最終結果是售樓小姐「普大喜奔」，熱淚盈眶。我一直在追蹤當前貨幣和財政政策，結論是：就這樣了。2015年以後數年的金融政策、貨幣政策，基本定型了，變不出新花樣了。我現在一看報紙，就知道他們下一步要幹什麼，一點兒意思都沒了。大夥好自為之，一切靠自己。白領們別指望什麼意外的驚喜，房產商倒是驚喜不斷。貨幣印出來之後，通過搞基建，貨幣流入了各行各業的私人之手，私人的貨幣一般不會湧到菜市場的，因為，你吃不了幾噸大米和蔬菜，漲一點兒也就這樣了。那麼，私人的貨幣會湧到哪裡？樓市！
這就是2015年之後三年的貨幣路徑：央行印鈔，買下破地方的樓市當作保障房，二線以下城市的各路包工頭、開發商，拿到錢後湧入京滬，繼續買樓炒地皮。京滬的漂亮公寓，已經和工薪族無關了，就是個財富憑證，類似於大額存單，可抵押貸款。京滬樓市變房產銀行，房產中介就是儲蓄所，吸引全國富人來存款。
目前的貨幣政策，貌似有利於農民增收，實際是徹底斷絕了農民進入大城市的可能性，原因是房價不斷地增長。農民增收的第一發動機是工地貼磚，貨幣持續印，工地持續建，票子越來越氾濫，最後去了京滬樓市，引發房價上漲。例如，2014年老爹在工地賺了10萬元，兒子在上海買房就要多付50萬元，年復一年，城裡兒子絕望了。現在沒有面面俱到、皆大歡喜的貨幣政策，只有偏向哪個人群的貨幣政策。印，異地就業的大學生買不起房子；不印，建築工地農民工增收無望。
貨幣的淨投放量會持續增長直至天量，中小企業的老闆辛辛苦苦攢下的那點錢，根本經不起這種搞法。面對工地的競爭，製造業工資會持續大漲。繞一圈後，貨幣會流向樓市。股市是階段性的機會，不是蓄水池。硬扛的小老闆，看似產業英雄，實則是犧牲品，可惜了。
我來往多年的兩個親戚老闆，甲是一般出口加工，乙是小鋼材廠，二十年賺了不少錢，但近三年，企業陸續歇業了。甲把利潤建了廠房，墊資出口，一直沒買房，全家住在郊區小廠裡，現在兒媳出離憤怒，鬧得家裡雞犬不寧。乙因為供應鋼材，開發商不給錢只給房，所以大小房產證有1斤重，兒媳很乖巧。從親戚的變化就可以看出當前的貨幣政策。
普通人思考宏觀經濟、貨幣政策，就是瞎操心。你睜開眼看看周圍的熟人，這些年，看懂貨幣政策，或者蒙對貨幣政策的人都發大財了。而稀裡糊塗的老實人，現在的下場都很可悲，五年之前的三成首付款，留到現在可能也就夠裝修錢了，悲慘世界。
央行說外行話：「我國房價上漲最快的時期，並不是m2增速最高的時期。」貨幣政策是宏觀政策，傳遞到某個具體的價格，是有滯後性的，最少一年的滯後期，建房子也要等三年吧。央行這麼解釋房價問題，確實不應該。這幾年鋼材和煤炭價格還下跌了呢，按照央行的思路，貨幣發少了？
那麼，為什麼貨幣增發毫無問題？因為產能過剩。在產能過剩、供大於求的環境下，隨便印，絕不會有問題，可以確保安全。現在，唯一供不應求的是京滬的漂亮公寓，其他產品都嚴重滯銷，所以，不用擔心，繼續印下去，毫無壓力。
為啥我們毫不擔心印鈔？因為不管你印多少，美國人全部接盤，人民幣匯率還在升值，缺錢了，簡單啊，印一箱子票子，立馬換回來美元了。想買啥，就買啥。大飛機，便宜啊，來個80條，就像是買條魚一樣。不印是傻瓜！物價不會漲的，缺啥就去買啊！
ppi（生產價格指數）下降，cpi（居民消費價格指數）上升，貨幣收緊和放鬆，都要搞死一頭。所以，貨幣政策沒用了。ppi+店租和零售成本佔比=cpi。cpi是逆市上升，反映零售渠道成本，高得離譜了。