第十一章 終曲——紙幣、黃金或混沌?

同時,還必須考慮強制執行新的金本位的法律機制。確認一種法律地位也許就夠了,但法律地位是可以被改變的。所以,最好是美國的憲法修正案,因為這更難改變,從而可以激發最大的信心。

在新的標準下,黃金的美元價格應該是多少呢?選擇錯誤的價格是1920年代金兌換標準最大的缺點,1925年每盎司黃金20.67美元的價格水平是高度通縮的,因為它沒有考慮到第一次世界大戰期間歐洲的大規模印鈔。當時如果設定每盎司黃金大約50美元的價格,可能會導致輕度通脹,也許會有助於避免大蕭條的一些最壞的影響。

考慮到上述因素,我們得到以下黃金的潛在價格:

為了使被選擇的政府受到約束,允許有一個自由的黃金市場與官方價格並存。央行可以被要求公開市場運作以維持市場價格接近於官方價格。

假設選擇的是1930年代的覆蓋率,當時美聯儲被要求持有黃金儲備相當於基礎貨幣供應量的40%。若根據2011年4月的資料,這將導致黃金價格為每盎司3337美元。美聯儲一般會在該價格附近設定一個小幅度,比如2.5%的升或降。這意味著,如果市場價格下跌2.5%到每盎司3254美元,美聯儲就要進入市場購買黃金,直到價格穩定為每盎司3337美元左右。反之,如果價格上漲2.5%到每盎司3420美元,美聯儲就需要進入市場拋售黃金,直到價格恢復到每盎司3337美元的水平。美聯儲可以保持其調整貨幣供應的自由,或視情況合理地提高或降低利率,以維持自由市場的黃金價格穩定在接近官方價格的水平。

最後一個問題是,緊急情況下央行行長可以偏離嚴格覆蓋範圍的靈活度。在罕見的情況下,當真正的流動性危機或通貨緊縮出現時,在貨幣-黃金覆蓋率以外快速地大額印鈔也許是可取的。這種特殊的權力,將直接解決伯南克在其研究中所稱的大蕭條時期貨幣政策的金本位問題。這是非常困難的政治問題,因為本質上是央行與它服務的公民之間的信任問題。一般來說,在把貨幣兌換成黃金這方面,中央銀行的歷史就是一個破碎的承諾。特別是美國央行的歷史,一直以犧牲大眾利益為代價而維護銀行的利益。鑑於央行與公民間這種敵對關係的歷史,如何才能產生必要的信任呢?

為了確立對新的黃金支援系統的信心,我們提到了兩個基本要素:強有力的法律機制和穩定價格的強制性公開市場運作。有了這些要素,我們才能考慮允許美聯儲印鈔並超過覆蓋率上限的情況。

一種方法是,讓美聯儲自行決定是否超過其覆蓋率上限並做公開的宣佈。假定美聯儲只在極端情況下才會這樣做,比如英國1920年代經歷的那種通貨緊縮。在那種情況下,公開市場運作將構成對美聯儲決定的一種民主公投。如果市場與美聯儲對通縮的判斷是一致的,那么就不會出現黃金擠兌——事實上,美聯儲可能不得不買入黃金以維持價格。反之,如果市場質疑美聯儲的判斷,人們就可能急於用紙幣贖回黃金,對美聯儲來說,這是一個強大的訊號:它需要回到原始的貨幣-黃金比。與依靠美聯儲會議室裡一些律師和經濟學家狹隘的判斷相比,基於行為經濟學家和社會學家觀察到的反映在市場價格中的「大眾智慧」,似乎是一個更可靠的指南。

這種做法的一個變通方案,是在美國總統和眾議院議長聯合宣告的財政緊急情況下,允許美聯儲超過其黃金覆蓋率上限。這將防止美聯儲從事單邊救助和貨幣實驗,如果在真正的緊急情況下需要擴大貨幣的供應量,它也將受到民主監管。這一程式是民主的「雙保險」,民選官員宣佈原始的緊急狀態,而市場參與者則用錢包投票,通過他們是否購買黃金的決定來認可美聯儲的判斷。

國際貨幣體系的新的金本位含義也需要澄清。第一次和第二次貨幣戰爭的歷史表明,國際金本位會一直存活到系統中的某位成員陷入足夠糟的經濟窘境為止,該成員通常因為負債過度,決定通過黃金脫鉤和貨幣貶值來單方面尋求相對於貿易伙伴的優勢。針對這種單方面破局模式的一種解決方案,是創造凱恩斯在佈雷頓森林體系中建議的由黃金支援的那種全球性貨幣。也許可以重新採用凱恩斯建議的名字——班科。班科不會像今天的特別提款權那樣是可以摻水的不可兌換紙幣,而是由黃金支援的真正貨幣。班科可以被指定為唯一有資格用於國際貿易和國際收支結算的貨幣。國內貨幣將與班科掛鉤,用於內部交易,其相對於班科的貶值需經國際貨幣基金組織同意。這將杜絕單方面或隨意的貨幣貶值,以及從而引發的貨幣戰爭。

重建一種足夠靈活的金本位以適應現代中央銀行的做法,值得我們深入研究。一個由美國白宮和國會、或許是二十國集團建立的技術研究機構,可以配備專家負責開發在五年內實施的可行的金本位。該機構將精確地解決上述問題,特別要注意適當的價值掛鉤,以避免1920年代所犯的錯誤。

根據美國的貨幣供應量和黃金儲備的規模,若採取40%的覆蓋率,黃金價格將會是每盎司約3500美元。鑑於公民們對央行喪失信心以及央行持續貶值的經驗,可能需要對貨幣供應更廣泛的定義和更高的覆蓋率,以確保人們對一種新的金本位的信心。在全球範圍內實施這一做法則需要更高的黃金價格,因為像中國這樣的主要經濟體的紙幣供應要比美國大得多,但黃金儲備卻少得多。這個問題值得深入研究,根據在全球基礎上恢復信心的預期需求,每盎司約7500美元的黃金價格也是可能的。對一些觀察家來說,這是美元價值的鉅變。然而,實際上鉅變已經發生。它只是還沒有被市場、央行或經濟學家們認可而已。

僅僅宣佈這種努力方向,可能就會立即對全球經濟產生有利和穩定的影響,因為市場對未來穩定性的評價,會比多年前歐元推出前對歐洲貨幣緊縮的評價更好。一旦確定了適當的價格水平,就可以提前宣佈,並立即開始公開市場的運作,以便在新的黃金當量上穩定貨幣。最後,貨幣本身可以與黃金掛鉤,或者推出由黃金支援的一種新的全球貨幣,並與其他貨幣掛鉤。這樣,世界的能量和創造力將從通過操縱不可兌換紙幣的剝削,轉向技術和生產力的改進以及其他創新。全球的經濟增長將在真實的而不是紙面財富的基礎上進行。

混沌

也許貨幣戰爭和美元貶值最有可能的結果是一場混沌的、災難性的投資者信心崩潰,這源於政府採取緊急措施以維持一個表面上起作用的貨幣、貿易和投資系統。這並不是任何人的意圖或計劃;它就像不穩定的債務雪原上最後一片金融雪花所造成的雪崩。

近年來,由於大大增加的市場參與者的多樣性和關聯性,金融體系的不穩定性一直在增加。因為衍生品合約的規模以及「大而不能倒銀行」槓桿化的極大擴張,系統內含的風險已呈指數級增加。針對所有市場參與者的精確的臨界閾值是不可知的,但因為以上詳細討論過的原因,整個系統肯定比以往任何時候都接近於臨界值。啟動崩潰所需要的,只是對臨界閾值的一個合適的催化劑。不一定需要驚人的大事件。回想一下,小型火災和大型火災都是由相同大小的閃電引起的,火災的大小並不取決於閃電,而是世界的狀態。

催化劑本身是值得注意的,但催化劑與崩潰之間的關聯就不見得很明顯。以下是對連鎖型崩潰的一種情景假設。

觸發事件起於歐洲交易日的開始。西班牙的政府債券拍賣意外失敗,儘管有來自歐洲央行和中國支援西班牙債券市場的承諾,它仍然暫時無力償還一些到期的債務。法國和德國迅速提供了一個救助方案,但對市場信心的打擊仍很嚴重。同一天,一個不太出名但重要的法國一級債券交易商提交了破產檔案。通常,歐洲的麻煩對美元是利好,但現在美元和歐元都受到了打擊。這個來自西班牙和法國的雙重壞訊息,足以使荷蘭一些養老基金中的美元擁躉們改變他們的想法,轉而看好黃金。荷蘭人按下了「賣出」美元的按鈕,一些雪片開始滑動。在日內瓦,一家對沖基金中的美元臨界閾值被超過,基金也按下了「賣出」按鈕。現在,滑落是顯而易見的;雪崩開始了。

美元迅速超出其之前的交易範圍,相對於主要指數創出新低。預定的止損極限到達後,交易員被迫賣出,而這種止損交易只是增加了強迫美元貶值的一般動量。隨著虧損的累積,許多對沖基金陷入了困境,不得不拋售美國股票以募集現金,滿足追加保證金的要求。黃金、白銀、白金和石油的價格都開始飆升。巴西、澳大利亞和中國的股市看起來開始像是安全港。

由於銀行和對沖基金交易員認為廣義美元的崩潰已經開始,他們產生了另一種想法。如果一種證券以美元計價,而美元正在崩潰,那么這種證券的價值也在崩潰。此時,外匯市場上的壓力立即轉移到以美元為基礎的股票、債券和衍生品市場,就像地震轉為海嘯一樣。市場交易過程不再理性,不再深思熟慮。沒有時間了。「賣掉一切!」的狂呼聲在交易所中處處可聞。美元和美元計價的證券市場毫無差別地崩潰了,大宗商品市場和非美國股市則開始飆升。美元計價的債券的拋售也導致了利率飆升。這一切都發生在倫敦的正午之前。

紐約的交易員、銀行家和監管員被來自歐洲的同事和同行們的瘋狂電話驚醒。他們醒在同一片紅色的大海中,匆忙趕去上班。通常睡眼矇矓的清晨6點的郊區通勤列車現在站滿了人;通常的「不用手機」禮儀被忽略了。火車似乎是一個車輪上的交易所,現在它確實是。當銀行家們抵達曼哈頓市中心和華爾街時,美元指數下跌了20%,股票期貨下跌了1000點。黃金上漲了每盎司200美元,因為投資者爭相湧入安全的避風港。沒有逆向操作者和抄底者;他們不想跳向一列失控的火車。因為沒有投標價格,一些證券停止了交易。美元恐慌正在全方位展開。

某些市場,特別是證券交易所,當損失超過一定數量時有自動關閉功能。其他市場,如期貨交易所,官員們被賦予特別權力以處理無序下跌,其中包括增加保證金或限制頭寸。這些規則並不自動應用於貨幣或實體黃金。為了制止恐慌,中央銀行和政府必須直接介入反擊私人拋售的浪潮。對剛才的恐慌態勢,中央銀行的第一道防線是協調大規模買入美元和美國政府債券。

美聯儲、歐洲央行和日本央行迅速在紐約時間上午10點召開電話會議,討論協調購買美元和美國國債。在會議前,央行行長們向財政部長和美國財政部彙報,以獲得所需的批准和額度。官方購買活動開始於紐約時間下午2點,此時,美聯儲向主要銀行交易臺發出指令,大量「買入」美元和美國國債,並且「賣出」歐元、日元、英鎊、加拿大元和瑞士法郎。在購買開始之前,美聯儲官員將訊息洩漏給他們最喜歡的記者,稱中央銀行將「盡一切努力」支援美元,美聯儲特別使用了短語「無限制」來描述央行的購買力。訊息很快在各大通訊社傳播,遍及世界各地的每一個交易場所。

歷史上,當政府幹預時市場的私人參與者就開始退出。私人投資者的資源比政府少得多,並一直受到告誡,「不要與美聯儲作對」。在這種情況下,絕大多數恐慌的交易者樂於平倉,獲利回家。之後,中央銀行通過納稅人埋單來清理這副爛攤子,交易員們則養精蓄銳,準備改日再戰。恐慌很快會自然地過去。

然而,這一次的情況有所不同。美聯儲購買債券如同火上澆油,因為美聯儲購買債券時必先印鈔——這是市場被困擾的第一步。美聯儲在恐慌前印了這么多鈔票,買了這么多債券,這是市場第一次質疑美聯儲是否有能力掌控大局。這也是第一次,恐慌的拋售力度超過了美聯儲的購買力度。賣家們不再害怕美聯儲,他們「拍板成交」,使美聯儲持有越來越多的債券。賣方立即拋售從債券銷售得到的美元收益,除了亞洲的股票,他們也購買加拿大、澳大利亞、瑞士和韓國的貨幣。美元繼續崩潰,美國利率飆升。到第一天結束時,美聯儲不再是噴水熄火,而是火上澆油。

第二天始於亞洲,情況沒有任何好轉。即使假定其貨幣較強國家(澳大利亞和中國)的股票市場也開始崩潰,因為投資者需要賣出贏利的頭寸以彌補虧損,也因為其他投資者現在失去了對所有股票、債券和政府債券的信心。對黃金、白銀、石油和農田的爭奪造成了購買恐慌,與賣出紙質資產的另一種恐慌交相映襯。黃金價格已經隔夜翻番。官員們關閉了一個又一個亞洲和歐洲的證券交易所,給市場冷靜的機會,讓投資者們有時間重新考慮估值。但效果與預期相反。投資者們認為交易所可能永遠不會重新開放,他們持有的股票已成為流動性不良的私人股本。一些銀行關閉大門停止營業,一些大型的對沖基金暫停贖回。許多股票賬戶因無法滿足保證金要求而被經紀人關閉,但這只是把不良資產轉移到經紀人的賬戶而已,而且一些經紀人自己也面臨著破產。在恐慌席捲歐洲的第二天,所有的目光都慢慢轉向白宮。美元的崩潰無異於對美國本身喪失信心。美聯儲和財政部已經不堪重負,現在只有美國總統才能恢復信心。

軍事術語中充斥著「核選項」「末日機器」和其他類似的表示式,在字面上被象徵性地使用著。在國際金融中,總統擁有一個鮮為人知的威力巨大的核選項。這個選項被稱為1977年《國際緊急經濟權力法案》(internationalemergencyeconomicpowersact,簡稱ieepa),在卡特執政期間通過,是1917年《對敵貿易法》的更新版。1933年總統富蘭克林·羅斯福曾援引《對敵貿易法》關閉銀行並沒收黃金。現在,一位面臨相當規模危機的新總統,將採用該法案的新版本,採取同樣的極端措施。

應用ieepa有兩個前提條件,即必須存在對美國國家安全或經濟的威脅,且威脅必須來自國外。對此需要給予國會事後通知,但總的說來,總統擁有應對國家緊急狀態時幾近獨裁的權力。當前形勢的發展滿足了《國際緊急經濟權力法案》的條件。總統會見其經濟和國家安全顧問以及講演撰稿人,為自從1971年尼克松衝擊以來最引人注目的經濟演說作準備。全球美元恐慌的第二天,紐約時間下午6點,總統對焦慮的世界聽眾們作實況演講並簽署了包括以下行動的行政命令,立即生效:

·總統將任命一個由經驗豐富的資本市場老手和「傑出的經濟學家們」組成的兩黨合作委員會,對恐慌進行研究並在三十天內提出實施改革的適當建議。

·所有由紐約聯邦儲備銀行或紐約滙豐銀行和加拿大豐業銀行託管的私人和外國人的黃金,將轉換為美國財政部所有,並轉移至西點軍校的美國黃金庫。前所有人將獲得適當的補償,補償額待定。

·所有以電子賬冊形式錄入美聯儲系統中的外國持有的美國財政部債券將立即被凍結。如前所約定,持有人將獲得利息及本金,但不得出售或轉讓。

·所有的金融機構將在其賬冊中按面值錄入美國財政部債券,持有並直至到期。

·金融機構和美聯儲將協調購買所有新發行的美國財政部債券,以繼續為美國的赤字和重新貸款順利融資,或贖回到期的債券。

·證券交易所將立即關閉,直到得到進一步的通知。

·禁止從美國出口黃金。

這一臨時計劃,通過將大部分的債券持有人凍結並強制銀行在未來購入,以阻止國庫債券市場的立即崩潰。它並未提供永久性的解決方案,最多隻是贏得幾星期的時間以發展更持久的解決辦法。

此時,政策制定者已經意識到不能把紙幣當作貨幣了。紙幣作為價值儲備的功能,由於缺乏信任和信心已經喪失,結果是,其作為交換媒介和記賬單位的其他功能也已蒸發。現在需要一種新的貨幣。與之前類似的貨幣是無法接受的,因此,新貨幣肯定要由黃金來支援。

現在,美國金融地位的隱秘力量將顯現出來。通過沒收美國本土上外國官方和大多數私人所有的黃金,財政部的黃金儲備將超過17000噸,相當於世界上所有官方黃金儲備的57%。這將使美國與其在1945年佈雷頓森林體系後所處的地位大致相同,當時它控制了63%的官方黃金儲備。這樣的儲備量將使美國得以實行其在佈雷頓森林體系時所實行的——獨斷地打造新的全球金融體系。

美國可以宣佈發行相當於10美元價值的「新美元」,新美元可以兌換成黃金,其價格為每盎司1000新美元,在舊美元體系下,這相當於每盎司10000美元。以2011年4月的黃金市場價格來衡量,這相當於將美元貶值85%。這個資料略高於1933年羅斯福施行的美元對黃金貶值70%,但基本處於同一個量級。同時,這遠遠低於1971年到1980年間在尼克松、福特和卡特任期內所發生的美元相對於黃金貶值95%。

由於得到了黃金的支援,新的美元將是世界上唯一可取的貨幣——貨幣戰爭的終極勝利者。美聯儲下令進行公開市場運作,以便按照以上靈活的金兌換本位,維持新的黃金價格。同時對於黃金升值導致的私人收益,將徵收90%的暴利稅。美國將承諾慷慨的優惠貸款和贈款給予歐洲和中國,以提供流動性促進世界貿易,就像馬歇爾計劃所做的那樣。漸漸地,那些被沒收黃金的當事人,大多數是歐洲國家,將被允許以新的更高的價格回購他們的黃金。毫無疑問,他們會選擇將黃金儲存在歐洲。

信心會慢慢恢復,市場將重新開放,商品和服務會重新定價,生活還將繼續,王者新美元也將處於金融世界的中心。

也許事情不是這樣的。上述混沌後鳳凰涅槃式的由黃金支援的新美元的新興,只是一種可能。其他可能的情景包括了無法阻擋的金融崩潰以及社會秩序的廣泛瓦解,最終是物理基礎設施的崩潰。這些情景在熱門電影和小說(如科馬克·麥卡錫的小說《路》)中很常見,一般是戰爭、自然災害或外星人入侵造成的世界末日生存故事。原則上,貨幣戰爭和美元崩潰之後,財富、儲蓄、信任和信心被破壞的後果很可能是災難性的,不亞於外星人的敵對入侵。除了隨身之物以外,我們將一無所有。

美元崩潰的另一個可能反應是,政府將採取一種比《國際緊急經濟權力法案》允許的更為極端和強制的干預。這種強制手段更可能發生在亞洲或俄羅斯,包括股本和智慧財產權的泛國有化、封鎖邊界以及把生產能力重新定向為滿足國內需求而非出口。世界將退回為一個個半自給自足的區域,世界貿易將會崩潰。結果是全球化的反面。這將成為沒有免費搭車的北京共識——因為沒有人會留下來駕車。

關於艾辛格林對多種儲備貨幣前景的觀點,見barryeichengreen,iexorbitantprivilege:theriseandfallofthedollarandthefutureoftheinternationalmonetarysystem/i,oxford:oxforduniversitypress,2011;barryeichengreen,"thedollardilemma:theworld'stopcurrencyfacescompetition,"iforeignaffairs/i,september/october2009:53-68。

《橫財就手》(imoneyfornothing/i),拉蒙·門內德茲導演的1993年美國電影。運鈔車意外地將百萬現金遺失在公路旁,碼頭工人喬伊無意中發現這筆不義之財。撿到鉅款的事漸漸在小鎮中傳開並引起軒然大波,而此時警方已介入調查,並盯上了喬伊。為了躲避警方追捕,喬伊和女友開始了逃亡之旅。——譯者

1960年,美國經濟學家羅伯特·特里芬(roberttriffin)在其《黃金與美元危機——自由兌換的未來》一書中提出佈雷頓森林體系存在著其自身無法克服的內在矛盾:「由於美元與黃金掛鉤,而其他國家的貨幣與美元掛鉤,美元雖然因此而取得了國際核心貨幣的地位,但是各國為了發展國際貿易,必須用美元作為結算與儲備貨幣,這樣就會導致流出美國的貨幣在海外不斷沉澱,對美國來說就會發生長期貿易逆差;而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩定與堅挺,這又要求美國必須是一個長期貿易順差國。這兩個要求互相矛盾,因此是一個悖論。」這一內在矛盾在國際經濟學界稱為「特里芬難題(triffindilemma)」正是這個「難題」決定了佈雷頓森林體系的不穩定性和垮臺的必然性。——譯者

羅伯特·佐利克(robertzoellick),世界銀行行長,先後獲得哈佛大學公共政策碩士學位和法學博士學位,2006年擔任高盛集團主管國際事務的副董事長、常務董事和高盛集團國際顧問委員會主席。2007年7月1日就任世界銀行第十一任行長,2012年6月卸任。——譯者

benbernanke,"themacroeconomicsofthegreatdepression:acomparativeapproach,"ijournalofmoney,creditandbanking/i27(1995):128.

bernanke,上引文章。伯南克的具體模型是:m1=(m1/base)×(base/res)×(res/gold)×pgold×qgold,其中m1=m1貨幣供應(流通中的貨幣和票據加上商業銀行存款),base=貨幣基礎(流通中的貨幣和票據加上商業銀行儲備),res=中央銀行的國際儲備(外國資產加上黃金儲備),以國內貨幣計價,gold=中央銀行的國際儲備=pgold×qgold,pgold=黃金的官方國內貨幣價格,和qgold=黃金儲備的數量(例如噸)。

國際上大致的劃分是:

·狹義貨幣(m1)=流通中的現金+支票存款(以及轉賬信用卡存款)

·廣義貨幣(m2)=m1+儲蓄存款(包括活期儲蓄存款和定期儲蓄存款)

另外還有m3=m2+其他短期流動資產(如:國庫券、銀行承兌匯票、商業票據等)

我國現行對貨幣層次的劃分是:

·m0=流通中的現金

·狹義貨幣(m1)=m0+可開支票進行支付的單位活期存款

·廣義貨幣(m2)=m1+居民儲蓄存款+單位定期存款+單位其他存款+證券公司客戶保證金

另外還有m3=m2+金融債券+商業票據+大額可轉讓定期存單等;

其中,m2減m1是準貨幣(quasi-money),m3是根據金融工具的不斷創新而設定的。

m1反映經濟中的現實購買力;m2不僅反映現實購買力,還反映潛在購買力。若m1增速較快,則消費和終端市場活躍;若m2增速較快,則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業銀行可以據此判定貨幣政策。m2過高而m1過低,表明投資過熱、需求不旺,有危機風險;m1過高m2過低,表明需求強勁、投資不足,有漲價風險。以上取自智庫百科。——譯者

邊際借貸(borrowingatthemargin)是指借貸投資。用自己的儲蓄和借貸基金使你能進行更多的投資,與僅用儲蓄投資相比,獲取的回報可能更高。與物業投資者預付20%~30%的保證金類似,邊際借貸款也允許你用20%的保證金購買某一股票或者基金或者投資組合。這種方式就是通常所說的槓桿作用。——譯者

馬歇爾計劃(themarshallplan),官方名稱為歐洲復興計劃(europeanrecoveryprogram),是第二次世界大戰結束後美國對被戰爭破壞的西歐各國進行經濟援助和協助重建的計劃,對歐洲國家的發展和世界政治格局產生了深遠的影響。該計劃於1948年4月正式啟動,並整整持續了四個財政年度。在這段時間裡,西歐各國通過參加經濟合作發展組織(oecd),總共接受了美國包括金融、技術、裝置等各種形式的援助合計131.5億美元。——譯者

科馬克·麥卡錫(cormacmccarthy,1933-)美國小說家和劇作家。代表作有《血色子午線》《邊境三部曲》《老無所依》《路》等。小說《路》是麥卡錫的第十部作品,描述一對父子游歷浩劫後的虛構世界,被認為是一部「殘酷的詩學」。小說於2006年9月出版,好評如潮,2007年4月16日贏得普利策獎。——譯者

美國《時代》週刊高階編輯、美國著名投資銀行高盛公司資深顧問喬舒亞·庫珀2004年5月在英國倫敦外交政策中心發表了一篇論文,提出當代經濟發展的「北京共識」概念。旋即在歐洲、中國和世界其他國家引起強烈反響,中國的經濟奇蹟及其背後的「中國模式」一時成為世界的焦點。喬舒亞在論文中闡述說,中國的發展模式是一種適合中國國情和社會需要、尋求公正與高質量增長的發展途徑。他把這種發展模式概括為「北京共識」,主要包括三方面內容:艱苦努力、主動創新和大膽試驗;堅決捍衛國家主權和利益;循序漸進、積聚能量。其中,創新和試驗是「北京共識」的靈魂,強調解決問題應因事而異,靈活應對,不求死板統一。——譯者