簡單來說，在20世紀70年代，銀行有三種方式在母國以外拓展業務。第一種是成立子公司，這種形式類似於在境外設立本地銀行，需要接受當地的全部監管政策。除此之外，子公司還要有自己的財務資源——用銀行的話說，就是「資本」——即便境外的母公司破產了，它也能用自己的資本履行義務。第二種是設立境外分行，也就是僅在境外設立據點，這個據點擁有很少或者幾乎沒有自己的獨立資產。如果一家支行無法向存款人付款，其總行需要代其履行義務，也可能不履行；加拿大和瑞典認為境外支行可能引發的風險太多，因此不允許外國在本國設立境外支行。第三種開展跨境業務的方式是成立合資銀行，由兩個或兩個以上的國家共同持有股份。這種安排的問題是一旦出現危機，並不能確定這些境外的合作方是否會承擔責任。
能夠達成一致意見的是，外資經營的業務存在潛在的風險。外資的前哨已經遍佈全球各地——從1971年到1974年，歐洲主要金融中心的境外支行數從303家上漲到了472家，但是監管者對它們的忽視令人震驚。他們對於本國銀行的境外業務知之甚少或者一無所知，很多國家的法律又禁止監管者跨境分享資訊。德國的銀行通過在盧森堡的子公司大舉向波蘭提供貸款，而德國的銀行監管機構對此毫不知情，結果就是，德累斯頓銀行在盧森堡的子公司破產，幾乎導致全球最大的一家銀行以及與之有業務往來的數百家重要金融機構癱瘓。日本的銀行在歐洲和北美迅速擴張，但是日本央行承認他們極少對這些銀行的境外支行進行審查。負責監管美國絕大多數大型銀行的美聯儲，在境外完全沒有監察人員。儘管很多美國銀行在境外從事著本國法規所禁止的業務，比如發行債券和交易現貨，美國的監管者完全沒有能力監督他們的行為。
經過對上述問題長達一年的研究，各國監管者達成了共識。1975年9月，他們建議各國修改法律，允許銀行監管機構在國際層面互通資訊。他們相信，母國的監管機構應當有權檢查本國銀行在其他國家的分支機構，而分支機構所在國的監管機構應母國的請求，有權對該分支機構進行檢查。
這一初衷良好的安排，後來被稱為《巴塞爾協議》，在當時飽受讚譽，它代表了過時的國家主權觀念被更為開明的國際合作共識所取代。然而，最為棘手的問題，即金融機構跨境業務的最終責任主體是誰，尚未得到解決。「想要制定出明確的規則，將所有情況下的監管責任邊界都確切地體現出來，是一項不可能完成的任務。」參會者們得出結論。新協議中的內容，沒有一條能夠預防類似富蘭克林國民銀行和赫斯塔特的危機發生，更不用說看穿以色列—不列顛銀行的花招。運用國家權力監管跨國銀行在政治上過於複雜，因此與會人員乾脆決定完全放棄討論。在金融國際化的新世界裡，因為各國的棄權，將無人對監管工作負責。
銀行監管者討論的時間越長，流入石油出口國口袋的資金就越多。1973年10月，沙烏地阿拉伯出口輕質原油的官方價格還是每桶5.12美元，這個數字在1974年1月升至每桶11.65美元，到了1975年又達到了每桶12.37美元，當年石油輸出國組織入賬的資金達到了1350億美元。隨著大量資金湧入銀行體系，全世界的銀行都在法蘭克福、紐約、貝魯特和亞特蘭大設立了據點，使盡渾身解數吸納儲蓄，然後再將貸款發放給他們之前完全沒有接觸過的客戶。在那些想在新業務中分一杯羹的銀行中，有很多並沒有國際貸款的經驗，對他們的新客戶也缺乏瞭解。這是一顆定時炸彈，監管者也都知道。他們在巴塞爾討論得越詳細，也就越擔心那個銀行希望他們忽略的問題——資本不足。
資本對於銀行來說至關重要。簡單地說，資本代表了銀行在遭受重大損失時償付存款人和交易夥伴的能力。銀行通過向投資方出售股份、在年利潤中提取部分資金、建立不良貸款準備的方式籌集資本金。一條基本的原則就是銀行的資本不能用於貸款，它必須以現金或者短期證券的方式閒置出來，以備緊急情況使用。在理想的情況下，一家銀行發放的貸款越多，用於預防壞賬而配置的資本金也應該越高。但是銀行家們痛切地意識到，大量閒置資本將導致股東回報率下降。20世紀70年代中期，很多銀行幾乎完全沒有自有資本。紐約花旗集團的沃爾特·里斯頓，幾乎算得上全世界最具影響力的銀行家，宣稱精細化管理可以降低銀行資本金的必要性，他明確表示，他的銀行將盡可能少地持有資本。大銀行的貸款和交易規模日益擴大，但是他們的資本金卻沒有相應地增加。
第一個公開敲響警鐘的人是亞瑟·伯恩斯。伯恩斯驚訝地發現，美聯儲不得不出手扶助富蘭克林國民銀行，並給赫斯塔特事件擦屁股。1974年10月在檀香山，伯恩斯在美國銀行家協會會議上致辭，這次他完全沒有費心客套和寒暄。「銀行發展的速度太快了。」他直截了當地說。他們過於激進地吸收短期存款，而發放貸款時對期限和還款可能性又考慮得太少了。隨著銀行業務的擴張，「對維持銀行信用起到關鍵作用的資本緩衝被逐漸稀釋，尤其是在一些大型銀行」。他還宣佈，監管機構打算採取「短暫休整」的政策，在銀行擁有更加穩健的基礎之前延緩銀行的擴張。
公眾對這些問題幾乎一無所知，因為各地的銀行監管機構不約而同地將衡量銀行實力的關鍵指標——資本與貸款以及其他資產的比率秘而不宣。在不利訊息被散播出去的極少數場合中，監管者會反過來幫銀行遮掩。1976年1月，華盛頓郵報報道，當時全美第二大和第三大銀行——第一國家城市銀行和大通曼哈頓銀行，出現在「問題機構」的官方清單上。而他們的監管者，貨幣監理署的長官詹姆斯·e.史密斯，堅稱他們屬於「全世界最穩健的銀行機構」。但在大量借款人明顯喪失還款能力的情況下，這兩家銀行怎麼還能稱得上穩健，史密斯沒有深入說明。很多法國和日本的銀行幾乎沒有任何資本，一旦他們的貸款無法收回，政府就會陷入被動。
銀行究竟應該持有多大比例的資本，這一問題相當敏感，監管委員會在1976年10月決定暫不討論。每個國家都要獨自面對、獨自解決。沒有國家經得起激進的改革。如果一家銀行必須持有的資本要比它的境外競爭者高出許多，這對它來說將是一個劣勢。保羅·沃爾克1975年出任美聯儲主席時，以及約翰·海曼1977年擔任貨幣監理署長官時，都曾要求美國銀行增發新股或者提留利潤以提高資本水平，他們都遇到了層層的阻力。哪怕是資本水平的微小提高，都需要數年才能實現。雖然表面上看石油美元源源湧入，國際信貸業務蓬勃發展，銀行業的基礎實際上卻越發不堪一擊了。正如戈登·理查森擔憂的，國際金融的擴張速度太快了，監管者的能力遠遠達不到保證其業務安全穩健的水平。用不了幾年，嚴重的後果就會浮現，被貪婪和石油美元刺激得膽大妄為的銀行業將會帶垮整個世界金融體系。
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在要求其他央行行長授權之前，兩人已就委員會的任務達成一致。
一種說法是，德國聯邦銀行的代表急忙向德國聯邦監督局的同行介紹自己的情況。雖然他們的職責有重疊，但來自法蘭克福的聯邦銀行家和來自柏林的監督員從未見過面。cable,usmissiontotheec,brussels,tosecretaryofstate,nara,rg59,centralforeignpolicyfiles,electronictelegrams,v/aad/,1975ecbru02657,march25,1975;georgealexanderwalker,citeinternationalbankingregulationlaw,policyandpractice/cite(thehague,2001),36;charlesgoodhart,citethebaselcommitteeonbankingsupervision:ahistoryoftheearlyyears,1974–1997/cite(cambridge,uk:cambridgeuniversitypress,2011),43;confidentialinterviews.保羅·沃爾克強調，委員會缺乏法律權威。對此我深表感激。
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