在伯克希爾的所有活動中，最令芒格和我興奮的事情，就是收購一傢俱有傑出經濟特徵的，由那些我們喜歡、信任並尊敬的人管理的企業。這樣的收購併非易事，但我們始終在尋找。在搜尋過程中，我們採取的方式就像一個人尋找合適的另一半一樣：保持積極、興趣、開放的心態，但不能著急。
過去，我看到很多急於進行收購的管理層，他們顯然是痴迷於兒時曾讀過的公主親吻青蛙的童話故事。人們記住了公主最後的成功，但他們為親吻蛤蟆型公司付出了高昂的代價，期待著完美轉型的願望最終落空。起初，令人失望的結果僅僅是增強了他們追逐新目標的渴望。（桑塔亞娜（santayana）曾說：「當你忘卻了目標，狂熱會讓你付出很多倍的努力。」）最終，即便最樂觀的管理層也必須面對現實的結果。站在沒膝深的、反應遲鈍的癩蛤蟆群中，他只能宣佈一個昂貴的「重組」費用支出。在這個相當於啟蒙計劃的公司行為中，ceo得到了教訓，但股東們支付了學費。
在我做管理人的早期，我也約見過幾只癩蛤蟆，它們是代價並不高昂的約會，我並沒有太多的動作。但我得到的結果與那些高價追求癩蛤蟆的人並無不同。我親吻了它們，但它們一樣還是呱呱叫的癩蛤蟆。
經歷了幾次這樣的失敗，我最終記住了從一位職業高爾夫球手那裡得來的有用建議。（這位職業球手就像參與我遊戲的其他人一樣，希望保持匿名。）他說：「多練習未必能完美，但多練習能保持恆定。」從那以後，我調整了策略，不再以上等的價格買中等的企業，取而代之的是，以中等的價格買上等的企業。sup/sup
1992年信件的引文。