投資藝術有一個特點不為大眾所知。門外漢只需些微努力與能力，便可以取得令人尊敬（即使並不可觀）的結果。但是，如果想在這個容易獲取的標準上更進一步，則需要更多的實踐和智慧。
本傑明·格雷厄姆《聰明的投資者》
凡事應力求簡單，但不應過分簡單。
阿爾伯特·愛因斯坦
投資並不簡單。認為投資簡單的人都是傻瓜。
查理·芒格
很少有人擁有成為傑出投資者的素質。有些人是可以被訓練出來的，但並非人人都可以……即使可以，你也不可能教給他們所有東西。一種有效的方法有時是奏效的，但並非任何時候都行之有效。投資不可能被簡化成計算機上的簡單運算。即使是最傑出的投資者，也不可能永遠正確。
原因很簡單，沒有放之四海皆準的法則。環境是不可控的，鮮有精確再現的時候。心理在市場中扮演著重要的角色，由於它的高波動性，導致因果關係並不可靠。一種投資方法可能一時奏效，但是這種方法所採取的行動最終會改變環境，環境的改變則意味著需要採取新的方法。而且，如果一種方法有其他人效仿，那麼這種方法的效用也會降低。
投資，就像經濟一樣，更像是一門藝術而非科學。這意味著它可能會有一些棘手。
當前需要記住的最重要的事情之一是，經濟不是一門精密科學，它甚至有可能完全不在科學範疇之內。在科學的含義中，可控試驗是可以開展的，既往結果是可以被放心複製的，因果關係是可靠存在的。
《行得通嗎》，2009年3月5日
投資的藝術屬性至少和它的科學屬性相當，因此，無論在本書中還是在其他任何地方，暗示投資可以被程式化永遠都不是我的目標。事實上，我最想強調的事情之一是，直覺的、適應性的投資方法比固定的、機械化的投資方法更為重要。
其實，關鍵問題是你想實現什麼樣的目標。人人都能取得平均投資表現——只需投資一個每樣都買一點兒的指數基金即可，這會帶給你所謂的「市場收益」——僅與市場表現相當。但是成功的投資者想要的更多，他們希望戰勝市場。
塞思·卡拉曼：戰勝市場很重要，但控制風險同樣重要。投資者必須首先自問，自己感興趣的是相對收益還是絕對收益。從定義來說，你的股票下跌45%而市場下跌50%就叫作戰勝市場表現，但對我們當中的大多數人來說，這將是多麼慘淡的勝利。
我認為這就是成功投資的定義：比市場及其他投資者做得更好。為了實現這一目標，你需要有良好的運氣或者非凡的洞察力。單純靠運氣是行不通的，所以你最好把精力集中在提高自己的洞察力上。關於籃球運動，人們常說，「身高是無法訓練的」，意思是說，世界上的任何訓練都無法讓運動員長得更高。訓練洞察力幾乎與提高身高一樣難。就像其他所有藝術形式表現出來的一樣，有一些人對投資的理解就是比別人更好，他們擁有——或者能夠設法獲得——本·格雷厄姆所大力提倡的、必不可少的「更多的智慧」。
克里斯托弗·戴維斯：這裡的潛臺詞是，你必須要有耐心，給自己足夠的時間——你要的不是短期暴利，而是長期穩定的收益。
人人都想賺錢。一切經濟學都建立在相信利潤動機具有普遍性的基礎之上。資本主義亦是如此，利潤動機促使人們更加努力地工作並以資本相搏。對利潤的追逐創造了這個世界的大多數物質進步。
但是，這一普遍性也使得戰勝市場成為一項艱鉅的任務。數百萬人在爭奪著可能的每一美元的投資收益。誰會得到它呢？領先一步的人。在某些競爭中，先人一步意味著接受更多的教育、在健身房或圖書館裡花更多的時間、獲取更好的營養、付出更多的汗水、擁有更好的耐力或更好的裝置。然而，在投資中這些東西並不重要，投資需要的是更加敏銳的思維，我稱之為「第二層次思維」。
準投資者們可以學習財會課程，廣泛閱讀相關書籍，幸運的話還能得到對投資有著深刻了解的人士的指導。但是，他們中只有一小部分人能夠獲得維持高於平均水平的結果所需的非凡洞察力、直覺、價值觀念和心理意識。想要做到這一點，需要擁有第二層次思維。
記住，你的投資目標不是達到平均水平，你想要的是超越平均水平。因此，你的思維必須比別人更好——更強有力、水平更高。其他投資者也許非常聰明、訊息靈通並且實現了高度計算機化，因此你必須找出一種他們所不具備的優勢。你必須想他們所未想，見他們所未見，或者具備他們所不具備的洞察力。你的反應與行為必須與眾不同。簡而言之，保持正確可能是投資成功的必要條件，但不是充分條件。你必須比其他人做得更加正確……其中的含義是，你的思維方式必須與眾不同。
保羅·約翰遜：馬克斯的這一段論述十分恰當。他成功地定義了第二層次思維對於取得投資成功的極端重要性。接下來的簡短討論以三個恰當的例子說明了第一層次思維和第二層次思維之間的差異。
什麼是第二層次思維？
•第一層次思維說：「這是一家好公司，讓我們買進股票吧。」第二層次思維說：「這是一家好公司，但是人人都認為它是一家好公司，因此它不是一家好公司。股票的估價和定價都過高，讓我們賣出股票吧。」
喬爾·格林布拉特：在個人投資者中間，我一直聽到來自第一層次思維的聲音。他們會閱讀報紙頭條或者收看cnbc（美國全國廣播公司財經頻道），然後採納傳統的第一層次思維的投資觀點。
•第一層次思維說：「會出現增長低迷、通貨膨脹加重的前景。讓我們拋掉股票吧。」第二層次思維說：「前景糟糕透頂，但是所有人都在恐慌中拋售股票。買進！」
•第一層次思維說：「我認為這家公司的利潤會下跌，賣出。」第二層次思維說：「我認為這家公司的利潤下跌得會比人們預期的少，會有意想不到的驚喜而拉昇股票。買進。」
第一層次思維單純而膚淺，幾乎人人都能做到（如果你希望保持優勢，那麼這不是一個好兆頭）。第一層次思維者所需的只是一種對於未來的看法，譬如「公司的前景是光明的，這表示股票會上漲」。