北京格雷資產管理中心總經理張可興
2014年8月
翻開我的人生經歷，可以說有著巨大的轉變，從一個過去視股票為賭博的企業界人士，突然有一天徹徹底底地將股票視為最愛，最後竟然把投資作為一生的事業，連我自己當初也無法想象。
從學校畢業後，我的第一份工作是開辦了一家連鎖教育機構，之後利用賺到的錢開始投資網際網路，網際網路的投資碰壁讓我接觸到了風險投資行業，進而決定做了投資，而且是股票投資。而當我看到巴菲特的那句「買股票就是買企業的股權」後，我心裡其實已經暗下決心，將投資作為我終身的事業。我要非常感謝他，因為巴菲特的投資哲學讓我少走了很多彎路。
當我2007年進入投資行業後，我也像早期的巴菲特那樣，將書店、圖書館所有與巴菲特有關的書幾乎看了個遍，而這裡面印象深刻的就有一本叫作《巴菲特之路》的書，也就是天南先生翻譯的這本《巴菲特之道》（原書第3版）的前身。
這本書的作者對於巴菲特投資思想有著準確和深入的瞭解，遠超其他關於巴菲特投資思想的書籍。所以，這本書我看了不止一遍，在碰到投資疑惑的時候，翻翻書中的投資案例，也會讓自己近距離地瞭解巴菲特每一次重大投資決策思考的全過程，受益匪淺。
國內投資市場中，無論是職業投資者，還是業餘投資者，雖然無人不知巴菲特，但是大多數理解得並不準確（當然可能也包括我本人），很多人認為巴菲特的投資思想不適用於中國股市投資。我自己從事企業經營多年，可以確信的是，只要你認為買股票就是在買企業的股權的話，那麼你就應該明白，股票投資與企業是否上市沒有太大的關係，上市只是方便了股權的交易而已。所以，投資的本質就像巴菲特所說的，買股票就是買企業的一部分或全部，買的時候先不要考慮賣掉，而是想著要擁有這個企業至少10年甚至20年，除非出現非常離譜的價格，否則最好是一直擁有。
另一方面，我認為，巴菲特的投資思想實際上可以存在於任何國度、任何股票交易市場，甚至是隻要有商業企業組織的其他星球，而且亙古不變。相反，投資界很多其他風格的大師，比如擅長交易的、擅長做空的、擅長煙蒂股的，他們的方法很可能會因為投資市場、投資主體、投資時代的變化和差異而有很大的不同，而且會導致投資勝算的確定性不高。
做企業（股票）投資至今已經10多年，對於投資的理解也經歷了堅持、迷惑、再堅定的過程，我想每一個職業投資者從堅持到迷惑的過程，都是一個系統性地學習、消化和進步的過程。巴菲特的投資思想很簡單易懂，但是要做到正確實踐肯定沒那麼容易，如果達到能夠熟練運用並少犯大錯的程度，那需要不斷地訓練和學習。
我一開始涉入股票投資時，似乎對於巴菲特的思想也十分明白，感覺什麼都懂了，什麼商業模式、護城河、能力圈、現金流折現等手到擒來，但是隨著投資工作的不斷進展和多次訓練，會發現原來什麼都懂好像又什麼都不懂了，很多疑惑湧上心頭：選擇企業的指標哪一個更重要呢？哪個指標可以打點折、哪個指標一點都不能含糊呢？為什麼自己選的這麼優秀的企業股價就是常年不漲？面對如此多的迷惑、挫折和不解的時候，很多業內投資者覺得巴菲特的方法很困難，需要非常高超的商業眼光和判斷力，所以不是一般的投資者可以做到的，而格雷厄姆、施洛斯的方法可能更加像用機率賺錢的方法。
中國很多學習巴菲特的價值投資者，由於業績糟糕備受指責，也有很多投資者認為自己無法做到如巴菲特一樣的選股，所以轉而追隨其他風格。
對於投資方法的選擇，我的理解是，買股票就是買企業，而買企業就是買一項資產的未來盈利能力，或者說是買企業未來現金流的折現。我堅信這才是投資的本質。無論選擇哪一條路，實際上都可能到達羅馬，關鍵是你是否確定自己在正確的道路上，而且能否堅持不懈。
很多投資者羨慕每年一次的巴菲特天價午餐，希望親身聆聽股神的教誨，解決投資之路上的問題和疑惑。很多人不理解為何巴菲特的一頓飯值那麼多錢，我覺得，巴菲特午餐的價值遠高於那頓午餐的拍賣價，最終你可能獲得千百倍的受益。不過，如果讀者朋友能夠仔細閱讀手中的這本書，深刻體會本書作者的總結並指導實戰，我想其價值不亞於巴菲特的午餐。