危及經濟？這就是那些叫囂的出口商的理由。但瑞士的每個人都富得流油。當瑞士法郎升值時，瑞士所有進口貨的價格下跌，不管是棉t恤、電視還是汽車。每個人的生活水準都提高了。每個瑞士公民都受益於強勢法郎。在日內瓦的牙科技師不會打電話來訴苦，她很快樂，因為她買的所有東西都很便宜，但那些大出口商卻開始叫囂著打電話給政府訴苦。
瑞士國家銀行宣佈上述觀點和決定後，瑞士法郎匯率下跌了7%～8%。至少一開始沒人想要中央銀行來承擔這一角色。但銀行對匯率的操縱將是災難性的。那麼，接下來這兩種情形將要發生。
在第一個場景中，市場會繼續買入瑞士法郎，這意味著瑞士國家銀行還得繼續印鈔、印鈔、印鈔，這當然會令法郎貶值。現在，瑞士主要的出口商可能會因此受益，但瑞士最大的單一業務是金融。經濟增長和衰退決定國家吸引資金的能力。這就是人們把錢存在他們相信有穩健貨幣之處的原因——他們知道當他們想要拿錢時，錢會分毫不差。但人們不會急於把錢存在一個故意讓貨幣貶值的國家。第二次世界大戰之後的30年，人們帶著錢離開英國只因英鎊暴跌（政客們則指責這是蘇黎世邪惡的銀行家們乾的）。倫敦不再是世界金融中心，因為英國的貨幣不再是穩健的貨幣。同樣，如果你故意讓瑞士法郎貶值，最終也會沒有人想要它。瑞士法郎的價值在於：它不僅僅是簡單的交換媒介，也是貨幣的避難所。貶值會削弱瑞士法郎的價值，人們的錢會湧到新加坡、移到香港，瑞士金融業將枯竭，繼而消失。
另一種情況發生在2010年7月。這是上一次瑞士試圖讓其貨幣貶值，他們通過購買外匯並持有外匯——賣出瑞士法郎令其匯率走跌。但市場仍然繼續買入瑞士法郎，瑞士央行在其外匯儲備翻了兩番後，放棄了這種讓法郎貶值的努力。而當瑞士央行停止賣出瑞士法郎的那一刻，瑞士法郎即開始升值，瑞士央行買的所有其他外幣（包括現在仍持有的）開始貶值，瑞士為此損失了210億美元。最終，市場的錢比銀行更多，市場的力量不可避免地佔了上風。
20世紀70年代，當所有人都急於買瑞士法郎時，瑞士國家銀行為阻止這一狀況頻發，對外國儲戶強制實行負利率，政府為此對購買外匯的人徵稅。這是他們當時的外匯管制形式。如果你買了100瑞士法郎，最後只剩70瑞士法郎在你口袋裡，其餘的30法郎都拿出來交稅了。今天，當人們又開始急於買瑞士法郎時，《經濟學人》雜誌將瑞士貨幣描述成「一個無辜的旁觀者，眼睜睜地看著歐元區的政客無法解決主權債務危機，美國的經濟政策似乎有意在嚇唬投資者，以及日本政府出面干預以降低日元匯率」。
所有這一切都是真的，但我認為還有其更深層的問題。幾十年來，瑞士金融業幾乎處於半壟斷狀態。因此，它們變得越來越沒有競爭力。整個國家的經濟被過度保護，瑞士航空破產的原因在於它從未真正地去競爭過。任何壟斷最終將毀滅自己，瑞士以可預測的方式從其內部開始腐蝕，因此其他的金融中心冉冉升起，如倫敦、列支敦斯登、維也納、新加坡、迪拜、香港。
我始終留著1970年買的那些早期瑞士法郎。自那之後，瑞士法郎大概上漲了約400%。當然，時間也過了40年。但400%也不可小覷，更何況我一直以來就有收集錢幣的愛好。如果我把錢存在美元賬戶裡，相比瑞士法郎，錢會貶值80%。
1999年秋，佩姬和我在千禧年環球旅行中花了3個半月橫跨西歐，在我們的婚禮之前走出了俄羅斯。如果不是為了我們的婚禮，我們不久後就會出發去非洲。但是，多花時間在歐洲證明是有益的，這樣我可以對自己持有的歐元（歐盟採用的單一貨幣）倉位進行微調。
我覺得從一開始，這個世界就十分需要類似歐元的貨幣。世界各國的央行持有約60%的外匯儲備都是美元。我認為美元有嚴重缺陷，有一個解決方案，那就是歐元取代美元成為主要儲備貨幣和交易媒介。歐盟的經濟和人口均超越美國，所以它具備支援一個世界性貨幣的廣度和深度。除此之外，總的來講，歐盟不像美國，它沒有巨大的貿易赤字。1999年年末，我在歐洲旅行，當時正是歐元推出的第一年年底，據估計，一旦歐元成功，世界貿易的30%將以歐元計價。
不過，當時我並沒有，哪怕到現在也不期望歐元會繼續存在，變成我們現在看到的那樣。
歐元源自1992年《馬斯特裡赫特條約》sup/sup，正式創立於1999年1月1日。2002年歐元紙幣和硬幣開始流通。效仿德國、荷蘭和盧森堡等經濟繁榮國家的貨幣政策，歐元被設計成為一種強勢貨幣。在上述3個國家中，德國處於主導地位，加上比利時、法國以及義大利等經濟實力和貨幣值都較弱的國家，組成歐共體核心的6個創始成員國。當歐元最終被採納，所有歐元區成員國（現在有17個國家）同意在本國執行德國的經濟模式。但現在看起來甚至德國自己也沒取得成功。
《馬斯特裡赫特條約》規定，任何成員國每年的財政赤字不可以超過3%。法國為了遵守條約規定，第一個建立了假賬簿。「今年我們不會支付養老金，但明年會。」他們決定。今年的情況看上去不錯，到明年情況就不妙了。但明年是明年，我們用不著擔心這些。這是斯嘉麗·奧哈拉（scarletto’hara）的金融理論：「畢竟……明天是另一天。」此舉被認為相當離譜。即便義大利人也為此感到震驚，儘管他們幾十年來一直在用假賬簿記賬——事實是幾個世紀以來都是如此。在跌坐到地板上之後，義大利又站起來，開始效仿法國，與自己的時間為伴——按照古老的方法做假賬。
現在每個人都在給希臘拍磚，但在20世紀90年代末，每個國家都捏著假賬簿遵守條約。
很快，大多數國家開始一意孤行，完全無視條約規定。他們甚至都懶得去假裝一下。誰會去在意這一紙條約？當初簽署條約的所有人（那些讚賞一個健全的貨幣必須依賴於強大的經濟實體的人）要麼死了，要麼退休多年。新來的夥計正忙著再次當選，選舉可不需要他們去盡心維護類似財政紀律這樣荒謬的幻想。
現在，在任何方案下，讓許多國家償還其債務將是不可能的。曾經這都是不會發生的事情。所以，現在只有接受事實，歐洲該怎麼辦呢？我的解決方案已經在上千年的時間中被市場證明有效，那就是讓他們違約去，讓他們破產去！那些要麼給他們貸款，要麼給他們投資的債權人，都將承擔損失。某種情況下損失還很嚴重，但隨後，比如希臘，會在一個堅實的基礎上滿血復活，這個國家不需要離開歐元區去做這些。我們在美國也有一些州破產，那些縣、市——密西西比州也沒因破產就退出了美國。紐約沒有，底特律也沒有。它們都經歷了一段時期的痛苦，人們虧錢了，工資下降了，租金下滑，理髮也便宜了，當人們慢慢適應沒錢了這個現即時，所有的東西都在下跌。他們不能再花錢因為他們沒錢，也沒人會借錢給他們，但他們最終會獲得勝利。一系列市場自我修復措施下來，美元也沒有消失。
不幸的是，希臘的政客或其他地方黨魁將退出歐元區作為一種簡單的解決辦法。去死吧，歐元！我們將重新使用德拉馬克sup/sup！這將是個錯誤！可能最初會有一段爆發的熱情，每個人都會有新德拉馬克，事情看上去會好一段。但這種樂觀不會持久，重返德拉馬克只是為政府印鈔提供了許可，讓希臘人繼續花他們原本沒有的錢。使用德拉馬克交易價格是那麼低，以至於這個國家的貿易逆差將會大幅改善，但是每個人的淨資產將會暴跌。沒人會相信這貨幣，哪怕希臘人自己都不信。也沒人會借錢給希臘人，更沒人會在那裡投資。
任何深思熟慮的方案，任何頗具可能性的方案都不能改變這一事實：隨後的幾十年裡，人們在希臘將不會有美妙的生活。所有借錢給希臘的人將損失慘重。如果安吉拉·默克爾能把所有人召集在一個屋子裡說，「好吧，這家銀行要關門，那家銀行還可以做業務。這人要被炒魷魚……你們所有人都要承擔損失，但我們將會妥善處理好每件事情，每個人的存款都很安全，支票很清晰，儲戶資金會受到保護，我們會對銀行進行業務分隔，系統不會凍結和關閉」。這也許會有所不同。如果德國總理可以做到這一點，市場會買賬，因為在那一刻歐洲的政府會有足夠多的錢，他們有足夠的信譽度。如果這事發生在5年之後，她可以把他們所有人推進一個房間，跟他們談一整天，沒人會關心這些。到那時，這問題會非常糟糕，以至於你會看到系統性失敗——市場會說，你們所有人都見鬼吧！然後整個系統崩潰了。
在我看來，這正是即將發生的事情，因為政客們沒腦子或勇氣去採取必要的步驟。他們當中沒有一個是談及解救希臘的。所有的一切都是有關拯救銀行、拯救銀行管理、拯救銀行股東以及在希臘投資的銀行債券持有人。希臘人會遭殃，但那些銀行會得以倖存：ceo們會領薪水，股東會得到股息，債券持有人也將完好無損。希臘人會遊蕩在街頭，下崗待業。無論哪種方式他們都會流落街頭。不同的是，如果用我的辦法，事情最終會好轉，就像2009年以來在冰島發生的事情那樣。而用其他方法，所有一切都會變得更糟。
1944年7月，44個國家的代表在美國新罕布什爾州「佈雷頓森林公園」召開聯合國和盟國貨幣金融會議，稱為「佈雷頓森林會議」。此次會議通過了《聯合國貨幣金融會議最後決議書》《國際貨幣基金組織協定》和《國際復興開發銀行協定》兩個附件，總稱《佈雷頓森林協定》。其核心內容是成立國際貨幣基金組織，美元與黃金掛鉤，成員國貨幣和美元掛鉤，實行可調整的固定匯率制度，即35美元兌換1盎司黃金，取消經常賬戶交易的外匯管制等。「佈雷頓森林體系」建立了兩大國際金融機構即國際貨幣基金組織和世界銀行。——譯者注
1929年大股災後，1933年羅斯福宣誓就任總統，推出「羅斯福新政」。其金融新政內容包括宣佈禁止黃金出口，禁止私人囤積價值超過100美元的黃金和黃金證券；個人、企業和其他組織必須到聯邦銀行或美聯儲的成員銀行按照每盎司黃金20.67美元的價格交出其手中的黃金；任何被發現違反規定的人將面臨至多10年的監禁以及高達1萬美元的罰金；美元停止兌換黃金，放棄金本位，美元貶值40.94%；規定黃金兌美元的價格從每盎司20.67美元改為每盎司35美元。——譯者注
金融界對瑞士銀行家不友好的稱謂。參見《水晶球：吉姆·羅傑斯和他的投資預言》，第6章。——譯者注
《馬斯特裡赫特條約》即《歐洲聯盟條約》，1991年12月在荷蘭的馬斯特裡赫特舉行的第46屆歐洲共同體首腦會議上籤訂。經過兩天的辯論，最終通過並草簽了《歐洲經濟與貨幣聯盟條約》和《政治聯盟條約》，合稱《歐洲聯盟條約》。這一條約是對《羅馬條約》的修訂，它為歐共體建立政治聯盟和經濟與貨幣聯盟確立了目標與步驟。《貨幣聯盟條約》是1992年2月7日由歐共體12國外長和財政部長正式簽訂的。該條約規定：在歐盟內部要求實現資本的自由流通，真正實現統一市場。最遲於1999年1月18日在歐共體內發行統一貨幣，實行共同的對外和防務政策，擴大歐洲議會的權力。——譯者注
希臘加入歐元以前的貨幣，當時1歐元等於340.75德拉馬克。——譯者注