這種觀點認為，投資和投資思維分佈太分散反而會導致風險上升。有一種在財務上和心智上集中聚焦的策略可以降低風險：1提升投資者對目標公司的認知度；2提升投資者在買入前必須具備的、對其基本面屬性的滿意度。
根據巴菲特的觀察，貝塔方式的流行忽略了「一個基本原理：模糊的正確勝過精確的錯誤」。長期的投資成功，並不來源於研究貝塔數值，並且保持一個分散化的投資組合，而是來源於投資者將自己視為企業所有者。為了達到理想貝塔數值而進行不斷交易、重構組合的行為，實際上卻讓人遠離長期的投資成功。
這種「在花朵間來回跳躍」的行為大大增加了價差、手續費、佣金等交易成本，更不要說還要牽涉到納稅問題。巴菲特拿那些頻繁炒股的人開玩笑說，「這就像不斷搞一夜情被稱為浪漫一樣」。相對於現代金融理論所堅持的「不要將所有的雞蛋放在同一個籃子裡」，我們更認同馬克·吐溫在其名作《傻瓜威爾遜的悲劇》中的建議：「將你所有的雞蛋放在同一個籃子裡，然後，看好籃子。」
在20世紀50年代，巴菲特作為哥倫比亞商學院的研究生，從他的偉大導師本·格雷厄姆那裡學到了投資的藝術，然後，在格雷厄姆-紐曼投資公司工作。
在一些投資經典著作中，包括格雷厄姆的《聰明的投資者》（theintelligentinvestor）一書，介紹了很多歷史上最有深度的投資智慧，駁斥了一些流行的錯誤心態，例如將價格等同於價值。格雷厄姆的觀點是，價格是你所付出的，價值是你所得到的。這兩樣很少完全相等，但絕大多數人很少能區分它們的不同。
格雷厄姆最為深遠的貢獻是創造了一個住在華爾街的角色——市場先生。他是你的假想生意夥伴，你們兩個共同持有一家公司的股份，搭夥做生意。他每天都想著買你在公司的股份，或者賣給你他自己持有的股份。
這位市場先生的脾氣非常情緒化，從高興到絕望極易變化。有時他出的價格高於價值，有時他出的價格低於價值。心情越是狂躁抑鬱，價格與價值之間的價差就越大，其行為提供投資的機會也就越大。巴菲特再次介紹了市場先生，他強調儘管現代金融理論沒有意識到「市場先生」的存在，但對於整個市場而言，格雷厄姆的這個寓言顯示出自律的理性投資思維是多麼重要。
另一項來自格雷厄姆的重要的遺產傳承是「安全邊際原理」。這項理論認為，在一個投資中，如果支付價格不能明顯低於其所提供的價值，那麼這項投資就不應該進行。
巴菲特忠實地遵循了這個原理。他曾提到格雷厄姆說過，如果將所有深刻的投資秘訣濃縮提煉為四個字的話，就應該是：安全邊際。在初次讀到這個原理40年之後，巴菲特對此依然深表贊同。儘管現代金融理論的熱衷者認為市場是有效的，以至於價格（你所付出的）與價值（你所得到的）之間沒有差距，巴菲特和格雷厄姆認為這種差距仍然普遍存在。
這種差距也表明「價值投資」這個術語是多餘的。所有真正的投資必須建立在價格與價值的關係評估基礎上。那些不將價格與價值進行對比的策略根本就不是投資，而是投機。投機僅僅是希望股價上升，而不是基於「所支付價格低於所得到價值」的理念。
巴菲特留意到很多專業人士犯的另一個錯誤，即把投資分為「成長投資」和「價值投資」兩類。巴菲特認為「成長」和「價值」並非涇渭分明、水火不容，它們是不可分割的整體，因為成長就是價值的一個組成部分。
「相關投資」這個詞與巴菲特也沾不上什麼邊。這個詞在20世紀90年代中期變得流行，它描述了一種投資風格，為了減少股東所有權和經理人控制之間的間隔成本，強調股東參與和監控經理人。很多人認為巴菲特和伯克希爾可以作為「相關投資」這種風格的代表。的確，巴菲特買了幾個公司大量的股份，並持有相當長的時間，他也的確只投資那些擁有忠誠經理人的公司。但二者的相似之處大約也就是這些了。如果用一個形容詞來描述巴菲特的投資風格，應該是「專注」或「聰明」。即便這些詞也是冗餘的，質樸的「投資者」一詞就是對巴菲特最好的形容。
其他被誤讀的術語包括被模糊了區別的，作為現金管理工具的投機和套利。對於伯克希爾這樣的公司來說，套利是很重要的管理大量超額現金的工具。投機和套利都是處置公司現金的方式，而不僅僅是將公司多餘的現金放在商業票據等短期現金等價物上。投機是將資金押在那些尚未公開的公司事件的傳言上。而傳統而言，巴菲特指出，套利是在為數不多的已公開的機會中，利用同一個物件在兩個市場間的價差，進行短期持有。它利用的是同一物件在不同時間的價格差異。決定是否用這種方式使用公司現金，取決於四個常識問題，它們都基於資訊而不是傳言：事件發生的機率，資金佔用的時間，機會成本，如果事件沒有發生的下跌。
像市場先生、安全邊際一樣，能力圈原理也是格雷厄姆、巴菲特智慧投資思維的三大支柱之一。這個原理講的是，投資者僅僅需要聚焦於自己看得懂的公司，聚焦於你自己瞭解的公司。正是這一條使得巴菲特避免了其他人不斷重複的錯誤，對於那些幾個世紀以來，被迴圈往復、滋生投機市場的科技風潮和新時代華麗辭藻弄得暈頭轉向的人們，尤其值得重視。
在所有投資思考中，投資者必須防備巴菲特所謂的「慣性驅使」。這是一種無處不在的力量，在這裡，習慣的力量對抗著變化，耗盡公司的現金，下屬們為了討好上級而通過的並非最優的公司戰略等。與商學院和法學院經常教授的課程不同，這種力量會影響到企業理性的決策。慣性驅使的最終結果是導致行業的跟風心態，山寨成風，而不是成為行業的領頭羊。巴菲特稱之為「旅鼠行軍」。
相信本書的每一位讀者都會樂在其中，並且樂與家人、朋友分享。巴菲特關於負債的觀點尤為引人，對於個人、家庭和公司的財務都有仔細的解釋，適當地關注「生活和負債」，可以明白債務的誘惑和危險。