一個裁縫和一個金匠一起外出旅行。一天傍晚，太陽落山後，遠處傳來一陣樂聲，而且越來越清晰。那音調雖然奇特，但卻非常悅耳，竟讓他們倆忘記了所有疲倦，快步朝著樂聲走去。他們爬上山頂時，月亮已經掛上了天空，他們看到一幫小個子男女手拉著手，在高興地扭著身子跳舞，邊跳邊唱著優美的歌曲，那正是剛才裁縫和金匠聽到的歌聲。小矮人中間坐著一位老人，比小矮人們要高一些，穿著一件彩色長袍，花白的鬍子垂在胸前。他們兩個滿臉驚訝地站在那裡，一動不動地看著他們跳舞。老人招呼兩人過去加入他們，小矮人們熱情地開啟了他們圍成的圓圈。金匠是個駝背，跟小矮人們一樣，他也大膽地跳了起來。裁縫剛開始有點兒羞怯，但他看到大家都跳得很高興，於是也鼓起勇氣加入了大家的行列。他們重新拉起手，圍成一圈，小矮人們繼續邊唱邊跳。這時，老人從腰間掏出一把大刀子磨了起來，邊磨邊盯著裁縫和金匠。他們兩個非常害怕，但不容他們思考，老人就一把抓住金匠，飛速剃光了他的頭髮和鬍子，裁縫的腦袋也一樣被剃了個精光。剃完後，老人親切地拍了拍他們兩個的肩膀，像是在說，他們沒有反抗而是順從地接受了所發生的一切，做得不錯。他用手指指了指旁邊的一堆煤，用表情示意他們把口袋裝滿。儘管他們並不知道煤有什麼用處，但他們還是照做了，裝完就離開去找旅館休息了。當他們走到山谷時，旁邊教堂裡的鐘正好敲了十二下。頃刻間，歌聲消失了，所有東西都不見了，只剩下月光映照著的孤寂的小山坡。他們找到一個旅店，蓋著自己的衣服睡在草蓆上。因為太疲倦了，他們忘了把兜裡的煤塊掏出來。重重的煤塊壓在身上，讓他們提早醒了過來。他們把手伸進衣兜，簡直無法相信自己的眼睛，因為他們掏出來的不是煤塊，而是滿兜的金子。更幸運的是，他們的頭髮和鬍子又重新長回以前的樣子了。

他們一下子變成了有錢人，而金匠因為本性貪婪，多裝了一些煤，所以他的金子比裁縫要多一些。可是，一個貪婪的人，當他得到不少時，他就還想得到更多。於是金匠提議，他們再待一天，晚上再去山上找那位老人，這樣他們就可以得到更多金子了。裁縫不同意，說：「這些足夠了，我已經很滿足了。我現在想當師傅，娶一個可愛的妻子，做一個幸福的男人。」但是為了滿足金匠的要求，裁縫答應再待一天。晚上，為了多裝一些煤回來，金匠又多背了幾個袋子，然後朝小山坡走去。與前一天晚上一樣，小矮人們又在那兒邊唱邊跳，老人再次剃光了他的頭髮和鬍子，示意他把包裡裝滿煤。他毫不遲疑地把他的衣兜和幾個袋子都塞得滿滿的，高高興興地回去了，然後把衣服蓋在身上躺下了。「儘管金子壓得我很累，」他說，「但我也樂意承受。」然後，他帶著美好的願望入睡了，想著他明天一早就會變成富人了。第二天，他一睜開眼睛就伸手去翻口袋。但讓他吃驚的是，掏出來的不是金子，而是一塊塊黑色的煤塊，他掏了好幾次都是一樣的結果。「我前天晚上揹回來的金子一定還在。」他邊想邊往外掏，而讓他更驚訝的是，那些金子也都變回了黑煤塊。他用黑乎乎的手敲了敲自己的額頭，發現他的整個腦袋和下巴都是光禿禿的。但是他的厄運還沒有到頭，他發現不僅他的背上有一個羅鍋，胸前也長出了一個跟背上一樣大的羅鍋。他這才意識到，這是對他貪得無厭的懲罰，於是放聲大哭起來。善良的裁縫被他的哭聲吵醒了，安慰他說：「你是我的旅伴，你可以跟我待在一起，分享我的財富。」並且裁縫說到做到。而可憐的金匠只得一輩子駝著兩個羅鍋，還得用帽子蓋住他的禿腦袋。