網際網路寒冬之前，大批國際資本像趕集一樣來到中國。
2000年後，這些資本像泡沫一樣消失得無影無蹤，其中又有少數堅持了下來，比如idg，比如德豐傑。
德豐傑是百度的投資方，最近又成了空中網的投資方。
在這個年頭，國內產品可選擇的資方不多，一些後世大名鼎鼎的機構尚未出現，如高瓴資本、今日資本，那都是05年才成立的。
熊曉歌找到德豐傑的時候，或許是周雲凡起了點作用，他們對這個叫「麥窩」古怪名字的平臺很感興趣。
但具體分析的時候，皆感頭疼。
第一個便是估值。
估值有很多種方法，太複雜就不講了，比較常用的有一個「市銷率法」。
即，預測企業未來收益，上市後的股票價格能達到多少，從而確定投資額。那怎麼預測呢？
一般是在營收額的基礎上，與同類產品作對比。
於是麻煩就出現了。
從去年非典開始算，到現在不足一年，麥窩商城銷售額一千多萬。而這一千多萬，跟卓越網打擂臺、年貨大禮包，兩次就刷了98%的份額。
也就是說，按常規經營計算，這個商城就是堆破爛。
關鍵它不常規啊！
它在靠姚老闆的腦子活著，一個人帶動一個平臺。
再看同類產品對比，國內的當當和卓越，b2c老大和老二。噹噹網去年銷售額8千萬，亞馬遜最近有意收購噹噹，開價1.5億美金。
即為其估值12億人民幣，或有溢價。
如果按這個對比，麥窩商城的估值很容易，但還是那句話，它不是常規產品！
首先，它不是初創公司，背後有一個手握大量現金的老闆。其次，它嵌在一個龐大社群之內，會員已經1千多萬了。
這種型別的產品，誰也沒見過。
第二個，投資機構預測不了它的發展前景。
僅靠兩次活動，就能賣掉1千多萬銷售額的平臺，同樣誰也沒見過。尤其姚遠還跟熊曉歌描繪了一番麥客計劃，以後做自營品牌巴拉巴拉。
這就造成了社群與商城之不可分離，單獨給商城估值是極不準確的。
「……」
此時此刻，談判代表想著這些破事，一邊在腦中推演著今天的談判。
過了會，他聽到外面的腳步聲，瞧來人還一愣，你這又不是小破公司，怎麼大老闆親自談啊？
誒，姚遠就喜歡親自談。
「姚先生！」
「這位是德豐傑的代表。」
「你好你好，請坐！」
姚遠親手沏茶，笑道：「看來首輪就是伱們兩家了，實不相瞞，也有別的投資機構接觸我，我總覺得不靠譜，還是傾向於你們，希望會有個好結果。」
「當然，從某種意義上，我們目標是一致的。」
客套了一會，直奔正題，這種談判就是資料拉扯，不用廢話。
「我們的研究結果是，首輪共投資1000萬美元，佔股20%，你要預留至少10%的期權池。」
期權池，是為管理層、高階人才、普通員工預留的一部分股份。比如以後招了一位特牛逼的人才，人家要求股份，就可以從期權池裡分。
「1000萬美元？」
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