如果說走私、投機倒把是特定年代的產物，那麼20世紀90年代末，從銀行騙取鉅額貸款，然後向境外轉移，則只有黃氏兄弟二人才有這個膽量。

2006年國慶節前，公安部啟動了對黃俊欽私人所有的新恆基系的立案調查，曾經效力於黃氏兄弟的新恆基系最高層於星旺等人也被逮捕。

2006年11月1日，黃俊欽私人所有的新恆基系全部資產被查封，銀監會參與摸查新恆基系及黃光裕所控鵬潤系的整體銀行貸款和負債，起因是黃俊欽早年貸款方面存在嚴重違規操作，黃光裕也被一起調查。

1993年，黃俊欽和黃光裕兄弟分家，哥哥轉向房地產業，建立了新恆基系，在京城及東北擁有數棟著名的大廈；弟弟則獨自經營鵬潤系，國美電器、鵬潤地產構成其主要資產。

1997年，黃俊欽以北京靜安物業發展有限公司的名義向中國銀行北京支行貸款1.6億元人民幣及1027萬美元。靜安物業的實際控制人為黃俊欽。

公開資料顯示，靜安公司由外資身份的靜安物業（中國）控股有限公司（下稱靜安控股）和北京一家國企持有，外資持股六成，公司擁有北京市北三環東路靜安中心地塊。1995年前後，京城房地產不景氣，靜安地塊無力動工，外方股東有意轉手。約在1994年，實際由黃俊欽私人所有的北京新恆基房地產開發總公司（下稱新恆基）掛靠在了北京首都創業集團名下，性質為集體所有制企業。

1995年，黃俊欽等人以首創集團下屬新恆基公司名義，與靜安控股董事長鄧南威接觸，有意接盤靜安控股全部股份。為維持該專案的合資性質，交易改由境外註冊的香港捷成國際投資有限公司（下稱香港捷成）接盤。當年6月，雙方簽約，鄧南威與另一名股東梁湖南將靜安控股100％股權轉讓香港捷成，作價1800餘萬美元。捷成國際實際控制人為黃俊欽。

那個時候，黃俊欽手頭並無資金，他只是承諾先進場施工，自找建設資金。雙方約定在靜安中心大廈建成後，黃俊欽以相應樓宇面積折抵股價款，再辦理靜安控股的股權過戶。

1995年下半年，靜安中心破土動工，但資金很快告急，黃俊欽等人開始尋求銀行貸款。1997年，黃俊欽和於星旺等人偽造靜安公司執照、董事會決議及法定代表人鄧南威的簽名，以靜安公司名義向北京中行申請貸款。當年貸款5筆，總計摺合人民幣2億餘元。貸款安排人正是時任北京中行行長的牛忠光。上述貸款主要轉入香港捷成賬戶，後者再以投資款名義注入靜安公司，另有一部分轉入私人賬戶。

這件事情直到1998年底，靜安公司的實際大股東鄧南威、梁湖南二人方才知曉，這兩名加拿大籍華人屢屢上告未果。翌年，同樣在北京中行內部人員協助下，黃俊欽等人將上述幾筆貸款的借貸人變更為新恆基。大力給予方便的銀行內部人士也是當時的中行北京分行行長牛忠光。

出生於1942年的牛忠光現已退休，他曾任中行北京分行信貸處處長、行長，中國銀行總行董事，並曾於1999年負責籌辦東方資產管理公司。牛忠光在金融界浸淫40年，人脈熟稔，頗有神通。

黃俊欽是通過北京女商人雷瑛與牛忠光結識的。雷瑛在北京開有多家公司，與牛忠光過從甚密，牛忠光對雷瑛的生意頻頻關照，這在北京中行內部是公開的秘密。2006年國慶前夕，雷瑛與牛忠光相繼被捕。

1998年初，靜安中心尚未竣工，黃俊欽等人故伎重演，再次採取篡改靜安公司營業執照中法定代表人的手段，偽造預售契約，將正在建設的靜安中心首層、二層共計2237平方米的樓面贈予雷瑛全資持有的香港中怡集團有限公司。而雷瑛很快就以中怡集團的名義，將上述兩層樓面作價1.17億元租賃給北京中行，用做中行靜安支行的營業場地，租期50年。這一昂貴的租價，相當於每平方米5萬餘元，高出當時的樓價數倍。儘管靜安中心遠未竣工，但雙方租期卻從1998年就開始了，北京分行分數筆將1.17億元租金悉數付給中怡集團。事實上，中行靜安支行遲至2003年才搬進靜安中心辦公。

1999年下半年，靜安中心落成，但黃俊欽遲遲不按約定向外方股東交付樓面。儘管靜安公司股權因此不能交割，但黃俊欽事實上控制了這家公司，宛如主人身份主持樓宇的租售業務。

直至2005年末，黃俊欽才向鄧南威、梁湖南兩位股東支付1500萬美元，將靜安控股股權過戶至自己名下。

另一方面，新恆基在開發靜安中心時對中行北京分行欠下的近億元貸款也遲遲不歸還。與此同時，黃俊欽兄弟利用與牛忠光等人的關係，以不同公司名義繼續向這家銀行貸款。在1997-2001年間，上述貸款總額接近10億元，其中4億餘元一直沒有還本付息。

黃俊欽利用與中行北京分行的關係，順利實現了自己開發房地產的第一桶金。而弟弟黃光裕與中行北京分行則另有一番淵源。上世紀90年代中期，尚不足30歲的黃光裕結識了中行北京分行的年輕女職員杜鵑。杜鵑畢業於北京科技大學，當時是中行北京分行的放貸專員，黃光裕那時候貸款還是要親自去銀行拜碼頭的，一來二去，兩人相識。杜鵑於1999年前後從中行辭職，之後為黃光裕打理在香港的業務，長期擔任上市公司國美電器（）執行董事。

沒有人能說得清黃光裕追求杜鵑是出於真愛還是看上了杜鵑手中的放貸權力，不管怎樣，黃光裕的財富足以吸引任何一個女人。後來的事實證明，黃光裕在個人感情上的投資是成功的，因為，即便是在1998年牛忠光調離北京分行之後，黃光裕名下的地產專案鵬潤家園也在北京分行獲得了逾3億元的按揭貸款。這其中，能說沒有杜鵑的功勞嗎？

說到房屋按揭，這本是銀行針對購房者提供的一種放貸形式，但卻被中國的一些房地產開發商利用得很徹底。

房屋按揭，從業務關係上說僅限於購房人與銀行之間，與房產商無關。而在中國的操作中，由於最終投資者的缺失，使得本來以經紀人出現的房產商則成為按揭法律關係中的主角之一。銀行往往只看到房產商跟業主簽訂的購房合約，有一個業主身份證影印件就可以由房產商代辦手續，而不需業主個人在場。這種行權的便利，為房產商作假按揭大開綠燈。假按揭屢見不鮮，以至於成為前些年房產商普遍採取的一種融資形式。當然，在房產商的諸多融資利器中，這還不算最出格的。

經營電器起家的黃光裕在1996年前後涉足房地產，成立北京鵬潤房地產開發有限公司。他在京城開發的第一個樓盤是鵬潤家園，該專案於1997年動工，由於資金緊缺，黃光裕一度欲將手中十餘家國美電器連鎖店盡數出手，以投入鵬潤家園開發，但最終無果。

1999年，鵬潤家園首期竣工發售，因戶型設計偏大而銷售緩慢，嚴重影響資金回籠投入後續開發。為此，黃光裕與中行北京分行內部人員謀定，以挪借來的大批身份證辦理虛假個人按揭貸款，從中行北京分行貸出3億餘元。同時，黃將鵬潤家園部分後續工程轉手某合作者開發經營，由後者負責償還虛假個人按揭。之前貸出的3億餘元現金，則由黃光裕轉做他用。

當年參與貸款者，包括時任北京分行副行長李寶光、零售業務處副處長徐維聯。後來，徐維聯因捲入北京森豪公寓的虛假房貸案，於2006年7月在京受審。