第一個也是明顯的商業原理是：「知道你正在做什麼————知道你的商業。」對投資者而言，這意味著：不要試圖從證券中取得「商業收益」，即超出正常權益和紅利收入的收益，除非你瞭解證券的價值就像瞭解你打算製造或經營的商業的價值一樣。

第二個商業原理：「不要讓任何其他的人經營你的業務，除非你能夠理解和非常謹慎地控制他的行動，或者你能異常堅定地無保留地相信他的忠誠和能力。」對投資者來說，這個原理決定了在什麼條件下，他將允許其他人用他的錢做什麼。

第三個商業原理：「不要著手操作，即製造或交易一種物品，除非可靠的計算表明其很有可能產生相當好的收益。特別是，遠離有很少收益和很大損失的冒險。」對有進取心的投資者，這意味著他為獲得收益所進行的操作不應基於信心而應基於算術。對每一個投資者，它意味著當他將收益僅限於一個小數字時，就像普通債券或優先股所獲得的那樣，那麼他必須確信沒有以其資本的主要部分冒險。

第四個商業原理更直接：「利用你的知識、經驗和勇氣。如果你已經從事實中得出一個結論，並且你知道你的判斷是正確的，按照它行動，即使其他人可能懷疑或有不同意見。」由於公眾與你的意見不同，因而你既不正確也不錯誤；由於你的資料和推理是正確的，因而你是正確的。同樣，在證券世界中，在有適當的知識和經過檢驗的判斷後，勇氣就變得非常重要。

所幸的是，對典型的投資者，為了成功而強加這些品質給他是絕對不必要的————假設他將抱負限於其能力之內，並將他的活動限於安全的和狹窄的範圍，即防禦型投資。取得一般的投資結果比大多數人預期的更容易，取得非常好的結果則很難。

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