前者股票，1股已經分成3股，1957年價格達206美元，獲利163%；rdp以20%的股利率分紅後，升到120美元，提高了340%。

案例v（選自1959年版）

胡佛公司，a級股，1957年12月份：14美元。

綜述

胡佛電動吸塵器公司是一家眾所周知的美國真空吸塵器製造商。除了國內的商業經營外，它還控制著三家外國子公司，其中最重要的是它佔有53%股權的英格蘭胡佛電動吸塵器有限公司。這家英國子公司未分配的收益中有大量的資產淨值。由於這些資產淨值沒有直接反映在收入統計表和資產負債表中，因此，母公司的收益和資產價值的計算都是不充分的。這方面的情況類似於北太平洋公司的案例，但沒那麼複雜。

在1957年底，胡佛電動吸塵器美國股定價偏低，這是因為賣出價只是當年總收益的4.3倍，少於10年平均收益7倍的值（見表36）。如果加入英國價格的53%，那麼市場價只能由流動資金獨立彌補。美國股只以它們有形資產淨值的60%賣出，而英國股1957年的賣出價高於它們的資產價值。1957年的股利率接近8%。

考慮到公司鹽分堅挺的地位和成功經營的長遠歷史，其股票顯然估價過低，尤其與倫敦市場英國股票更自由的估價形成了鮮明對照。

表361957年胡佛電動吸塵器公司資料（以美元為單位）

資本化：普通a、b股（數量）1，708，000

1957年12月價格14

普通股市場價值23，900，000

優先股1，500，000

市場資本總額25，440，000

1銷售量53，108，000

9稅後淨值3，944，000

5普通股淨值3，871，000

7據報告每股所得收益2.27

年資產淨值加上英國子公司1957年收益1，710，000

結每股1.00

果每股美國股所得收益（已調整）3.27

1957年紅利1.10

據報告1948~1957年普通股平均收益1.61

概算平均收益（包括英國淨資產資產總值）2.25

1957年12月資產負債表

淨流動資產減去優先股19，434，000

各種固定資產淨值7，032，000

海外公司投資（成本）1，908，000

以上各項合計28，374，000

普通股每股賬面資產淨值16.66

加上英國子公司的盈餘權益和儲備金額7.09

每股資產淨值調整值23.25

結果