共和八年，猶商紛紛投巨資以投機方興未艾的浦東的房產。但共和九年年末，國會通過《國民購地法案》，禁上外國公民、團體在華購地從事商業房產應用。通過法律的方式強行收回非國民民於租界外購地，價格以購地價為基準，僅上海一地猶商損失即超過四億元，幾乎讓一些猶太家族瀕臨破產之境。
浦東的開發後，大量國商退出租界，使得這些在租界內擁有大量房產的猶太家族可謂是損失慘重，隨後的《國民購地法案》同樣限制其在房地產上進一步護展，另一方面，各地商會的擠壓、稅務機構的嚴查，而猶商洋行更因歐戰失去貨物來源，使得其逐步撤出商品市場。而紛紛轉入了另一個市場——金融市場。
建於西曆1904年的愛儷園，是海最大、最豪華的私家園，愛儷園本身的園名則由哈同夫婦名中各取一字組成(哈同名歐司。愛，她的中國妻子羅迦陵，字儷蕤)，愛儷園是哈同夫婦長期居住的地方，也是同樣是此時上海社會名流和政界要人經常聚會的地方。
對於這座佔地達171畝的「海上大觀園」，李歷清並不陌生，自晉升為上海央儲經理後，李歷清幾乎每個月都會接到幾次邀請。駕車駛入愛儷園後，李歷清便看到已經迎到門外的哈同夫婦，還有沙遜夫夫婦，在上海即便是上海市長來此，恐怕二人也不會同時親自相迎，這或許就是猶太人的現實
「李經理！」
身材微胖的哈同在李歷清下車後便迎了上去。在浦東房產的投機上，哈同和其它猶商對於中國新政權的手段可謂是記憶猶新，正因如此，哈同知道絕不能用過去的眼光看待新政權，更何眼前這位可是上海證券市場的晴雨表。
「哈同先生！沙遜先生！」
李歷清微微點頭算是打了個招呼，作為政府金融機構官員李歷清必須要和眼前的這些大亨保持一定的距離，畢竟有無數雙眼睛盯著自己。
下午四點，是下午茶時間，這些來自伊拉克的猶太人儘管並沒有喝下午茶的習慣，但來到上海幾十年後，受英國人的影響，下午茶已經是上海猶商上流社會中每日必不可少的環節之一。
對於那些無所事事的貴婦人們利用午後的閒暇時光，在茶香的掩映之中，有些興奮、有些嫉妒地談論著別人的私生活，當她們在談論著別人的家長裡短時，在愛儷園的吸菸室內，李歷清卻是那些人的關注的重點，他一言一行，在這些精明至極的猶商眼中或許都透露不同平常的深意。
「……總理特使訪日，其首要目的在於促成中日兩國重新互派公使，緩和兩國緊張局勢，一但中日兩國就山東等諸多問題達成諒解協議，相信亞洲將實現真正永久和平，介時籠罩於兩國間的戰爭陰雲必隨之淡去！」
手持著雪茄煙的李歷清顯然已經習慣被人視為焦點，躺靠在西北式的軟沙發上他，面帶著職業式的微笑，同屋內的猶商談論著實話，在這種場合中，李歷清絕不會談論任何經濟問題。
不過儘管如此，李歷清的話卻讓眾猶商的臉上露出了此許笑容，中日兩國的關係無論是緊張或是緩和，都會直接體現在證券市場。
「李經理，不知道您對總理特使訪日能否達成協議是否持有信心？」
維克多。沙遜開口問道眼前的央儲上海支行經理，這位新沙遜洋行的創辦者，三年前其接手新沙遜洋行後，已經逐步將縱橫上海半個世紀的其曾祖父大衛沙遜創辦的老沙遜洋行擠出了上海。
李歷清掃了眼對面這一位瘸了一條腿、壞了一隻眼的猶太鉅商，眼前的這個沙遜在浦東的房產投機損失幾乎可用重創來行容，早在共和七年其即在浦東購地，在共和八年後，由於各華方公司拒絕接受「租地建房」的開發方式，其被迫投巨資自建房產，結果共和九年《國民購地法案》一經出臺，其損失之慘重幾乎令沙遜幾臨破產之境，如果不其從銀行秘調資金或許早已破產，而兩年來其通過銀行資本卻在金融市場大獲其利。
「信心？在歷清看來，總理之所以願於日本緩和關係，實地上就是因為歐洲酣戰七年之久之啟示，中日兩國均為後進工業國，一但兩國間爆發戰爭，若陷入歐戰就扯之境，只恐界時兩國工農業將嚴重受創，不利兩國實業發展與國家利益，調和兩國關係目前已勢在必然！原敬內閣早在上臺伊始就一再表示將竭力改善中日兩國關係，原敬內閣曾多次討論歸還我國山東權益，並願與我國展開新關稅會談，同意修改漢冶萍公司不公合同，現在的中日關係新紀元，是萬事俱備只欠東風，現特使座艦即將到達日本，相信在元旦前，中日兩國將會恢復外交關係，實現兩國的緩和！這是兩國發展的必然，未來中日兩國將攜手共創亞洲新紀元！」
李歷清的回答是依然是半官方式的回答，當其中也參雜著個的觀點，而這一切的觀點就是讓眼前的猶商相信一個事實，至少在未來幾年內，中國的經濟發展將遠超過他們的想象，最不利的外部因素同樣會因中日兩國的和解而消失。
現在李歷清需要讓眼前的這些猶商繼續在金融證券市場投入巨資，一來是那些企業需要他們的資金，而另一個方面則是不久之後歐戰結束後的股災，相比於西北股票市場，上海的股票市場投機性太強，絕大多數股票已經遠遠超出他的實際價值。正是因為猶商在股票市場上的「投機」，上才會使得上海的股價不斷上漲，股市交易旺盛。當股災不可避免時，李歷清並不希望眼前的這群的猶商可以逃一劫。
在下午五點時，李歷清婉拒了哈同的晚宴的邀請，乘車駛離的租界，在李歷清看來自己的目的已經達到，從猶商的談話中李歷清知道他們未來的投資重點仍然是上海的股票市場。而在另一方面德國通過第三國提出媾和，在各國高層都是絕密，原因非常簡單，一但消失外洩，已厭戰至極點的各國民眾，一定會逼迫政府接受德國的媾和請求，界時無疑會影響到前期的秘密談判，這一點是各國必無法接受，嚴格保密就勢在必然。
西北市，共和中國行政首都，儘管夜幕已經降臨，但實業大道01號國務院六樓的會議室內，內閣成員之間的會議已經進行了長達六個小時，這或許是內閣有史以來最漫長的一次會議。
穆耦初的眼睛一直沒有離開過司馬，只見司馬坐在那似是在靜思著，可是過了幾分鐘，從口袋裡摸出香菸來，站起來點燃了一支，然後又站起身來，以便繼續他那緩慢的、安詳的走動。
德國通過第三國提出媾和！這一爆炸性的情報從駐德的秘密辦事機構傳來後，即在內閣引起了前所未的震動，幾乎不亞於共和九年發生的海原的那場地震，當時整個西北市都感覺到強烈的震感，而這一次這場「地震」對共和的影響將遠遠超過那場地震。
「……目前，我國對交戰國出口佔我國出口額的70%，截止到目前高達73。6億元，到年底將達到85億元左右，根據農商部經濟專家的在今年上半年的推算，如歐戰停戰後，前六個月我國出口額將減少35%，六個月後將減至戰時水平的50%甚至可能更底，我國經濟將嚴重受創，尤其大量以生產交戰**需品為主的中小型下游代包企業，其損失將倒至至少六萬家中小企業將破產或瀕臨破產！……歐戰結束後，歐美工業勢必重新復甦，我們目前的受列強控制的而執行的低關稅將嚴重不利於我國實業保護，歐美工業品將紛紛湧入國內，勢必將對國內工業造成嚴重衝擊。……根據專家的估算，停戰第一年，我國經濟將下滑10%，第二年將下滑15%，第三年會略有回升，但如恢復至共和十年水平，需要八至十年時間！」
穆耦初的聲音在如冬天的寒流一般襲入在座的內閣成員的心頭，歐戰對於中國的經濟發展意味著春天，而歐戰的結束卻是一場嚴冬，一連串的數字在告訴他們一個鐵一般的事實，冬天要來了！
「歐戰爆發後，歐洲各國紛紛禁止黃金出口，並在不同程度上停止黃金自由兌換，金本位制名存實亡。由於大戰初期各國一方面禁金出口，另一方面搶購黃金，因而共和三年、四年黃金價格又急速上揚，四年金銀比價再創新低，跌至1：39。84。但共和六年，銀價開始隨世界物價上漲而急劇上漲，金銀比價重趨縮小，共和九年最高為1：15。31，回覆到1871年的水平，2月其曾曾創下1：11。1的歷史新記錄，目前穩定於1：15。3左右。華元含銀量為24。057克含金量為1。57235克，美元含金量為1。50466克，日元為0。3克……一但戰爭結束後，銀價高漲自然將為戰後重建急需資金的歐洲各國十分眼紅，我們有充分的理由確信，各國很可能會減低了銀輔幣的成色，將多出純銀拋向世界市場牟利，世界銀價將受到衝擊，銀價將兩年內急速下跌，將對我國當前經濟造成惡劣打擊……，儘管三年來央儲一直向國際市場拋售白銀，同時海關進口改關金，並儘可能以白銀進口物資，但為避免造成銀價下滑，三年來僅向國際市場拋售3。8億元白銀，目前央儲以及各行仍存有逾十億元銀條！」
特准列席的央諸銀行行長的張公權在彙報內語氣顯得有些沉重，儘管一切都是推算和估計，但這一切絕不會避免。
德國提出媾各無疑讓已經精疲力竭的各國看到結束戰爭的希望，這場戰爭即便是參加最晚的美國和日本都感覺到精疲力竭，同時還看不到勝利的希望，此時通過談判，達成停戰對各國而言無疑是最好的選擇，談判將會使德國體面的退出戰爭。
美國總統威爾遜的下臺導致他的「十四點方針」絕不會在談判中被提起，同樣的其提出的「美國只將與民主政府展開停戰談判」的條件或許也將不會提出，德國不會是無條件的投降，而只是通過談判體面的退出戰爭。
「經濟危機！」
司馬的腦中始終在思考著這四個字，正當自雄心壯志滿懷期待的準備逐步實現國家的工業化，儘可能的抓住歐戰這一契機，加快國家工業發展的時候，這場戰爭就要結束了，儘管他已經比歷史上沿長了近一倍，但德國此時提出媾和請求顯然超出了司馬的意料。而經濟危機卻在意料之中，儘管他似乎來的早了一些。
「少川，你記下這一點，現在外交部的一切任務是爭取立即與各國達成修定關稅的新約，我們要搶在列強從歐戰抽身之前，與各國達成關稅新約，必須利用關稅保護我國的實業。至於領事裁判權以及租界的談判可以暫時放緩，這些現在收回和將來收回只是時間問題，關稅將直接關係到我國實業的存亡。」
在思考了十幾分鍾後司馬開口說道，事分輕重緩急，或許租界和領事裁判權關係到國家尊嚴，但是關稅卻事關國家的未來，歷史上一戰後原本興盛發展的國內實業，正是因底關稅導致國內實業在十年間幾乎被列強資本擠垮殆盡。
「湘鑰，農商部會同央儲、交通部儘快擬定一個的應急方案，同時我會向國會提出進一步加大基建投資，外部市場不行了，我們把儘可能的拓展國內市場，我們目前修不過只有3。1萬公里的鐵路，距離我們的國會交通委員會的蓀主席制定的十萬公里鐵路還有7萬公里之差，鐵路、公路、沿海港口以及黃河、長江大橋，這一切都將進一步拉動我國內需。整個救市方案爭取在今年年底前擬出，明年列入預算之中，要儘可能的減輕停戰對我國造成的不利影響！十年！要是等到十年後，咱們才回恢復到現在這種情況，恐怕到時黃瓜菜都涼了！」
應對經濟危機在歷史上有成功的經驗可以借鑑，29年世界經濟危機後，德國和美國的經驗就是最好借鑑，司馬知道這個時候政府應該做些什麼，但是這一切必須要在停戰的因素影響到國內經濟前，就必須要提前開展，如果才能儘可能減輕對經濟造成的損害。
但銀價下滑卻是一個自己不得不面對而且又沒有好的解決辦法的問題！(未完待續，如欲知後事如何，請登陸。readnovel。，章節更多，支援作者，支援正版閱讀！)
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