羅傑斯：2008年金融危機的時候，美國最大的泡沫在房地產行業。因此泡沫破滅後，擁有大量次級貸款的銀行，其股價跌幅最大。而此次的泡沫遍及科技股、政府債券以及其他所有型別的債券。美國甚至有幾個州因債務過大而瀕臨破產。
金融板塊正增加貸款力度，鉅額資金會流向一些高風險的科技企業。因此，在此次危機中金融股下跌將在所難免。雖然拋售幅度或許不如2008年，但如果熊市到來，股價還是會急劇下跌，雖不至於達到2008年的90%，但暴跌80%的可能性極大。
q：有什麼辦法能避免熊市到來嗎？
羅傑斯：應該沒有。但正如我反覆說的那樣，在熊市到來之前可能會迎來劇烈的反彈，因為政府和央行正在不遺餘力地救市。
然而，不論央行再購入多少資產，出臺多少政策，總有一天投資家會對其制定、出臺的所有政策喪失信心。到那時，投資者就會不顧一切地丟擲手中資產，一部分人人生中最大規模的熊市也將隨之而來。
或許我們現在已經到了這個臨界點，但其立刻出現的機率很低，因為行情還沒到，美國央行——美聯儲還有進一步的寬鬆手段。日本的股價下跌也由於日本銀行購入etf暫時得以緩解。
因此，在熊市到來前，市場還有可能迎來一次反彈。但要事先宣告的是，我對市場的預測常常出現偏差。
再重複一次，現在各國政府和央行的錯誤行為已經引起了恐慌，因此它們才毅然決定加大政府開支，實施寬鬆的貨幣政策，並投放資金。然而終有一日，當所有投資者都不再抱有希望的時候，熊市就會真正到來。而我本人早已經心灰意冷了。
q：當市場不再信任中央銀行時，是否就會「現金為王」呢？
羅傑斯：是的，你說的很對。但如果搞錯了該持有的貨幣，就會遇到大麻煩。2007年，當時許多投資者預感到危機即將來臨後，紛紛選擇用冰島克朗來存款，因為其利率高達15%。然而，隨後冰島破產，投資者的現金也付諸東流。因此，即使持有現金，如果選錯了貨幣，也同樣於事無補。而此次危機中應當持有的貨幣既非日元，也非瑞士法郎，而是美元。
雖然現在還有一部分人認為日元值得持有，但只要讀了這本書，我想他們就會知道我未持有日元的原因。直到現在仍有很多人認為日元、瑞士法郎像20～30年前一樣穩健。可見，一種貨幣貶值要深入人心需要幾十年時間。
如果要持有現金，就一定不能選錯貨幣。除了現金，金銀也應該買入。由於最近銀價比金價跌幅更大，因此如果讓我選擇，我會毫不猶豫選擇投資白銀。
q：若您是央行行長，您會採取什麼措施呢？
羅傑斯：這個問題很難回答。負利率、長期零利率在歷史上從未有過，因此美聯儲犯下了空前大錯。而且，這也絕非什麼長久之計。雖然不知道現在這種接近零利率的政策還會持續多久，但這個錯誤一旦被意識到，事態就會立刻急轉直下。日本現在已經是負利率了，我想這場零利率、負利率的實驗不久即將收場。
如果我是聯邦公開市場委員會（fomc）主席，我會馬上選擇辭職。我不會人為地控制利率，利率應該讓市場來決定。因為市場肯定比我聰明，也遠比那些制定政策的官員、學者們更聰明。因此如果我是主席，我會將決定權交給市場，然後馬上辭職。
q：很多日本讀者對投資有陰影，認為現金最好，您對他們有何建議？
羅傑斯：大家都想逃離市場的時候正是最好的機會，要勇於向市場挑戰。即使不投資也要密切關注市場的動向。只有這樣，才能深刻理解市場的執行規律以及人們的思考模式，並將其用在下一次的投資之中。
當大家都在恐懼、退縮的時候，我們更需要拿出勇氣買入，過去類似這樣的成功案例不勝列舉。
世界無時無刻不在變化。我可以很自信地說，這正是生活中最有樂趣、最具魅力的一點。雖然如果解讀有誤，變化也會招致嚴重的後果，但無論如何，變化都是令人興趣盎然的現象。而且，當「危機」來臨時，變化也會隨之而來。