巴菲特的投資方法到底適不適合中國人？這個話題爭論了很多年。
對於這個問題，我應該有一點小小的發言權，因為自從1995年的金秋時節，我初次讀到關於巴菲特的書籍之後，22年來（1995年秋至2017年秋）大約獲得了1000倍的投資回報。在股市最近十年步履蹣跚的情況下，我甚至以白紙黑字的專欄形式取得了「十年半十倍」的紀錄（詳見《一個投資家的20年》第2版）。「一本書改變一個人的命運」，這樣的故事在我身上得到了真實的演繹。
這本《巴菲特致股東的信》（原書第4版）雖由坎寧安教授剪輯編排，但內容素材卻完全來源於巴菲特歷年親自撰寫的年報。
今年88歲的巴菲特，至今還能「每天跳著踢踏舞上班」，這本身就已是值得我們學習的奇蹟。他一生奮鬥，櫛風沐雨，驚濤駭浪，履險如夷，豐富的經歷，深邃的思考，數十年的磨鍊使其思維極為嚴縝精密。這個特點轉化在文字上，表現為英語句式中的從句套從句。以至於我在原書中甚至遇見過一句話長達七八行，中間沒有任何停頓、沒有標點符號這種複雜的情況。如何將這樣的語句在尊重原意的情況下，翻譯為適合於中文讀者的文字，多多少少要費一番腦筋。
通常人們形容讀到一本好書的感受時，會說「像是品嚐了一杯美酒」，而我在翻譯的過程中，在多處感覺像是在美酒的海洋中徜徉。我們今天遇到的很多問題，他老人家在數十年前就遇見過，並且已經給出了智慧的答案。
除了對於投資有興趣的朋友外，我大力推薦企業家們應該好好讀一讀巴菲特。巴菲特的那句名言「我是一個不錯的投資家，因為我是一個不錯的企業家；我是一個不錯的企業家，因為我是一個不錯的投資家」，正是實業與資本結合的真實寫照。
關於巴菲特一生的成功秘訣，已經有無數人做出了評價，我個人認為可以歸結為八個字：與時俱進，良性迴圈。
巴菲特早年師從格雷厄姆，後來遇見費雪，再後來與芒格搭檔，可以說是一個終身學習的典範。巴菲特曾經說過，自己85%是格雷厄姆、15%是費雪，但《巴菲特之道》作者哈格斯特朗的說法是，「如果今天有機會再做一次表述，巴菲特可能會承認他的方法50%來自格雷厄姆，50%來自費雪，二者平分秋色」。談到芒格對自己的影響時，巴菲特說是芒格「讓自己從猩猩進化為人類」。
可見，任何對於巴菲特投資理念僵化不變、刻板固執的理解，都是畫地為牢，作繭自縛。真正的巴菲特是「活」的巴菲特，是與時俱進的巴菲特。
除了投資功力上的與時俱進之外，我認為還有一個非常重要的特徵對於他取得今天的成功至關重要——良性迴圈。
良性迴圈又分為兩個層面，一是財務上的良性迴圈；二是人際關係、社會關係上的良性迴圈。
一家公司的失敗可能由各種導火索引發，或是研發不力，或是營銷無方，或是庫存積壓，或是應收賬款無法收回等，但無論是什麼原因，最終有一點都是一樣的——財務惡化。人們見過的所有企業失敗基本上都是由財務上無法形成良性迴圈造成的。
反觀巴菲特，無論是早年投資2500萬美元買下禧詩糖果，還是後來投資10億美元入手可口可樂，如今獲得的分紅早已遠遠超過當年的投資本金，而後續分紅依然源源不斷，且呈現出越分越多的趨勢。這種「每做一筆投資，就多出一股現金流」的行為堅持了幾十年，結果就是如今伯克希爾旗下擁有數十家企業，每年可以提供源源不斷的資金彈藥，這才是巴菲特可以大聲說「我喜歡熊市」的底氣所在。
良性迴圈的第二個層面是人際和社會關係上的良性迴圈。「與壞人打交道，做成一筆好生意，這樣的事情，我從來沒有遇見過。」巴菲特的這句名言令人深思。從早期買入內布拉斯加傢俱大世界時，對老闆b夫人體現出的信任，再到後來大量購買《華盛頓郵報》的股票後，主動讓出投票權釋出的善意，無不體現了巴菲特的識人之智，日後也得到了正面積極的反饋。
堅持與合適的人、合適的企業打交道，與人為善、良性互動、相濡以沫、相互尊重、相得益彰、交相輝映，這是巴菲特多年一直保持成功的關鍵。
跳出投資看投資，這對於我們也具有十分重要的現實指導意義。我們所說的「好人會遇見更好的人」「認真的人得到認真的結果」，可以說就是第二層面良性迴圈的必然因果。
二十多年來，中國大地上受益於巴菲特投資思想而取得財務自由的人從南到北，遠不止一例，這表明他的投資理念可以跨越種族與國界。從別人的故事裡，找到自己的人生啟發，這就是讀書的意義所在。再過20年，人們一定會看到更多人的命運會因為今天讀到這本書而改變。
楊天南
2018年1月