大世界！大世界！住居在上海的人們誰個不知道大世界呢？這是一個巨大的遊戲場，在這裡有的是各種遊藝：北方的雜耍，南方的灘簧，愛文的去聽說書，愛武的去看那刀槍棍棒，愛聽女人的京調的去聽那群芳會唱……
同時，這又是一個巨大的人肉市場，在這裡你可以照著自己的口味，去選擇那胖的或瘦的姑娘。她們之中有的後邊跟著一個老太婆，這表明那是賤貨，那是揚州幫；有的獨自往來，衣服也比較穿得漂亮，這表明她是高等的淌白，其價也較昂。有的是如妖怪一般的老太婆，有的是如小雞一般的小姑娘，有的瘦，有的胖，有的短，有的長……呵，聽揀罷，只要你荷包中帶著銀洋……
呵，大世界！大世界！住居在上海的人們誰個不知道大世界呢？在這裡可以看遊藝，在這裡又可以吊膀子……
每逢電燈一亮的辰光，那各式各種的貨色便更湧激著上市了。這時買主們也增加起來，因之將市場變得更形熱鬧。有一天晚上，在無數的貨色之中，曼英也湊了數，也在買主們的眼中閃動，雖然在意識上曼英不承認自己是人肉，不承認那些人們是她的買主……但是在買主們看來，她，曼英，是和其它的貨色一樣的呵。曼英能夠向他們宣告，她是獨特的嗎？如果她這種宣告著自己的獨特性，那所得到的結果，只不過要令那些買主們說她是發痴而已。
照著平時一樣，曼英做著女學生模樣的打扮：頭上的發是燙了的，身上的一件旗袍是墨綠色，腳下的是高跟皮鞋……一切都表明她是一個很素雅，很文明，同時又是很時髦的女學生。這是一件很特出的貨色呵！她的買主不是那些冤大頭，而是那些西裝少年，那些文明紳士……
曼英坐在一張被電光所不十分照著的小桌子旁邊吃茶，兩眼默默地靜觀著在她面前所來往的人肉。她想象著她們的生活，她們的心理……看著她們那般可憐而又可笑的模樣，不禁發出深長的嘆息。她忘卻她自己了。在不久以前，她認識了一個姑娘，那姑娘是不久才開始做起生意的。曼英問起了她的身世，問她為什麼要幹著這種苦痛的勾當……那姑娘哭起來了：
「姐姐，你哪裡曉得？不幹又有什麼法子呢？我幾次都想懸樑吊死，可是連行死的機會都沒有。家中把我賣到堂子來了，那我的身體便不是我自己的了，他們不許我死……我連死都死不掉！……若兩夜接不到客人，那鴇母便要打我，說我面孔生得不好哪，不會引誘客人哪……一些最難聽的話。姐姐呵，世界上沒有比我們這樣的人再苦的了！……」
那姑娘還不知道曼英是什麼人，後來一見面時，便向曼英訴苦。曼英因此深深地知道妓女的生活，妓女的痛苦……唉，這世界，這到底是什麼世界呢？！……曼英是這樣想著，然而她卻忘卻了她自己是在過著一種什麼生活。今晚，曼英又在人叢中看見那個可憐的姑娘了，然而曼英故意地避開了她，不願意老聽著她那每次都是同樣的話；此外，她那從眼底深處所射出來的悲哀的光，實在是使曼英的一顆心太受刺激了。是的，曼英實在地不願意再見她了。
唉，這世界，這到底是什麼世界呢？！……曼英繼續地這樣想著，忽然一個穿著武裝便服，戴著墨色眼鏡的少年，向她隔著桌子坐將下來了。曼英驚怔了一下，似乎那面孔有點相熟，曾在什麼地方見著過也似的。曼英沒有遽行睬他，依舊象先前一樣地坐著不動，但是心中卻暗想道，「小鳥兒也捉過許多，但是象這樣羽毛的還沒有捉過呢……」於是曼英便接連著向那武裝少年溜了幾眼。
「請問女士來了很久嗎？」曼英聽著那少年開始用著北京的話音向她說話了。「大世界的遊人真是很多呢……」
「你先生也常來此地嗎？」曼英很自然地笑著問。
「不，偶爾來一兩次罷了。敢問女士是一個人來的嗎？」
「是的。一個人到此地來白相相……」
曼英既然存著捉小鳥兒的心思，而那小鳥兒又懷著要被捉著的願望，這結果當然是明顯的了。兩人談了幾句話之後，便由那武裝少年提議，到遠東旅館開房間去……
曼英一路中只盤算著怎樣捉弄這個小鳥兒的方法。如果她曾逼迫過一個四十幾歲的委員老爺向自己叫了三聲親孃，如果她曾強xx過一個錢莊老闆的小少爺，如果她很容易地侮弄了許多人，那她今天又應當怎樣來對付這個漂亮的武裝少年呢？……這個小鳥兒，眼見得，不同別的小鳥兒一樣，是不大容易對付的……但是，曼英想道，今夜晚她是無論如何不能把他放鬆的！曼英既然降服了許多別的小鳥兒，難道沒有降服這個小鳥兒的本事嗎？
在路上兩人並沒有說什麼話。遠東旅館離大世界是很近的，不一會兒便到了。原來……原來那九號房間已經為那武裝少年所開好了的，他並沒有問過茶房，便引著曼英走進。女人的鼻子是很尖的，曼英走入房間後，即刻嗅出還未消逝下去的香水的，脂粉的和女人的頭髮的氣味。也許在兩小時以前，這位武裝少年還在玩弄著女人呢……
曼英坐下了。武裝少年立在他的前面，笑嘻嘻地將臉上的墨色眼鏡取下。他剛一將墨色眼鏡取下，便驚怔地望後退了兩步，幾乎將他身後邊的一張椅子碰倒了。曼英這時才看見了那兩隻秀麗而嫵媚的眼睛，才認出那個為她起初覺得有點相熟的面孔來，這不是別人，這是柳遇秋，曾什麼時候做過曼英的愛人，而現在做了官的柳遇秋……曼英半晌說不出話來，然而她只是驚愕而已，既不歡欣，也不懼怕。眼見得柳遇秋更為曼英所驚愕住了。在墨色眼鏡的光線下，他沒認出，而且料也沒料到這個燙了發，穿著高跟皮鞋的女郎，就是那當年的樸素的曼英，就是他的愛人。現在他是認出曼英來了，然而他不能相信這是真事，他想道，這恐怕是夢，這恐怕是幻覺……他所引進房間來的決不是曼英，而是別一個和曼英相象的女子……曼英是不會在大世界裡和他吊膀子的！……但是，這的確是曼英，這的確是他的愛人，他並沒有認錯。在柳遇秋的驚神還未安定下來的時候，曼英已經開口笑起來了，她笑得是那般地特別，是那般地不自然，是那般地含著苦淚……這弄得柳遇秋更加驚怔起來。停了一會，曼英停住了笑，走至柳遇秋的面前，用眼逼視著他，說道：
「我道是誰，原來我們是老相識呵。你不認得我了嗎？我不是別人，我是王曼英，你所愛過的王曼英，你還記得嗎？貴人多忘事，我知道這是很難怪你的。」
「曼英，你……」柳遇秋顫動著說道，「我不料你，現在……居然……」他想說出什麼，然而他沒有說出來。曼英已經明白他的意思了。
「你不料我怎樣？你問我為什麼在大世界裡做野雞嗎？那我的回答很簡單，就因為你要到大世界裡去打野雞呵。我謝謝你，今天你是先找著我的。你看中了我罷，是不是？哈哈，從前你是我的愛人，現在你可是我的客人了。我的客人，你是我的客人，你明白了嗎？哈哈哈！……」
曼英又倒在沙發上狂笑起來了。柳遇秋只是向她瞪著眼睛，不說話。後來他走向曼英並排坐下，驚顫地說道：
「曼英，我不明白你……你難道真是在做這種事情嗎？……」
曼英停住了笑，輕輕地向柳遇秋回答道：
「你很奇怪我現在做著這種事情嗎？我為什麼要如此，這眼見得你死也不會明白。好，就算作照你的所想，我現在是在賣身體，但是這比賣靈魂還要強得幾萬倍。你明白嗎？遇秋，你是將自己的靈魂賣了的人，算起來，你比我更不如呢……」
「你，你說的什麼話？！」柳遇秋驚愕得幾乎要跳起來了。但是曼英似乎很溫存地握住他的手，繼續說道：
「你現在是做了官了，我應當為你慶賀。但是在別一方面，我又要哀弔你，因為你的靈魂已經賣掉了。你為著要做官，便犧牲了自己的思想，自己的歷史，拋棄了自己的朋友……你已經不是先前的，為我所知道的柳遇秋了。你已經出賣了自己的靈魂……不錯，我是在賣身體，但是我相信我的靈魂還是純潔的，我對於我自己並沒有叛變……你知道嗎？曼英是永遠不會投降的！她的身體可以賣，但是她的靈魂不可以賣！可是你，遇秋，你已經將自己的靈魂賣了……」
「曼英，」停了一會，柳遇秋低聲說道，「你也不必這樣地過於罵我。做了官的也不止是我一個，如果說做了官就是將靈魂賣了，那賣靈魂的可是太多了。我勸你不必固執己見，一個人處世總要放圓通些，何必太認真呢？……現在是這樣的時代，誰個太認真了，誰個就吃老虧，你知道嗎？……什麼革命不革命，理想不理想，曼英，那都是騙人的……」
「遇秋，你說的很對！我知道，賣靈魂的人有賣靈魂的人的哲學，傻瓜也有傻瓜的哲學，哲學既然不同，當然是談不攏來。算了罷，我們還是談我們的正經的事情！」曼英又強做笑顏，向柳遇秋斜著媚眼，說道：「敢問我的親愛的客人，你既然把我引進旅館來了，可是看中了我嗎？你打算給我多少錢一夜？我看你們做官的人是不在乎的……」
曼英說著說著，將柳遇秋的頭抱起來了，但是柳遇秋拉開了她的手，很苦惱地說道：
「曼英，請你別要這樣罷！我真沒料到你現在墮落到這種地步！」
「怎嗎？你沒料到我墮落到這種地步？那我也要老實向你說一句，我也沒料到你墮落到這種地步呢！你比我還不如呵！……為什麼我們老要談著這種話呢？從前我們倆是朋友，是愛人，是同志，可是現在我們倆的關係不同了。你是我的客人，我的客人呵……」
曼英說至此地，忽然翻過身去，伏著沙發的靠背，痛哭起來了。她痛哭得是那般地傷心，那般地悲哀，彷彿一個女子得到了她的愛人死亡了的訊息一樣。曼英的愛人並沒有死，柳遇秋正在她的旁邊坐著……但是曼英卻以為自己的愛人，那什麼時候為她所熱烈地愛過的柳遇秋已經死了，永遠不可再見了，而現在這個坐在她的旁邊的人，只是她的客人而已。她想起來了那過去的對於柳遇秋的愛戀和希望，那過去的溫存和甜蜜，覺得都如煙影一般，永遠地消散了。於是她痛哭，痛哭得難於自己……唉，人事是這般地難料！曼英怎麼能料到當年的愛人，現在變成了她的客人呢？
柳遇秋在房中踱來踱去，想不出對付曼英的方法。他到大世界是去尋快樂的，卻不料帶回來了一團苦惱……這真是天曉得！……他不知再向曼英說什麼話為好，只是不斷地說著這末一句：
「曼英，我真不明白你……」
是的，他實在是不明白曼英是怎麼一回事。為什麼要做這種事情？為什麼又說出什麼賣靈魂……一些神秘的話來？為什麼忽而狂笑，忽而痛哭？得了神經病嗎？天曉得！……但是他轉而一想，曼英現在的確漂亮得多了呢，如果他還能將她得到手裡！……柳遇秋一方面很失望，但一方面又很希望：美麗的曼英也許還是他的，他也許能將她獨自擁抱在自己的懷裡。……他想著想著，忽然又聽見曼英狂笑起來了。
「我是多末地傻瓜！」曼英狂笑了幾聲，後來停住了，自對自地說道：「我竟這末樣地哭起來了。過去的讓它過去，我還哭它幹嗎呢？但是，回一回味也是好的呢。遇秋，你還記得我們初見面的時候嗎？來呵，到這裡來，來和我並排坐下，親熱一親熱罷，你不願意嗎？」
柳遇秋走向曼英很馴服地並排坐下了。曼英握起他的手來，微笑著向他繼續說道：