貝恩資本進入國美，背後若隱若現一股強大的力量。
在竺稼的口中，貝恩資本進入國美就是一筆簡單的財務投資。這話說得太含蓄了，資本家們投資的唯一目的就是賺錢，賺大錢，沒有哪個人說他投資是為了虧本，除非腦子進水，壞掉了。貝恩資本投資國美，也為一個利字而來。
真相往往都是令人大跌眼鏡的。
2008年12月，黃光裕被抓後不到一個月，一大批國際私募巨頭就找上門來，希望能夠購買國美電器的部分股權。我跟陳曉聊天的時候，陳曉說當時整個國美一片混亂，銀行緊縮銀根，供應商放緩供應，債權人高盛要提前擠兌2014債券，沒辦法，只有再融資，為了不攤薄股權，才想到募集新債還舊債的方法。
好啦，機構們湧向國美是為了拿到新債券，新債券比當初高盛拿到的轉股債券轉股價要便宜將近十倍，太划算了。不過，就在機構蜂擁而至的時候，一系列蹊蹺的事情出現了。
黃光裕被抓後，黃光裕的妻子杜鵑通過鄭少東的幫助，逃離了警方的監控範圍，一度在香港代行黃光裕的權力。2008年12月24日，身為公安部部長助理的鄭少東，公然在公安部經偵系統發表對民營企業家涉嫌犯罪行為要「慎拘」的言論，企圖通過職權夾帶個人意志，為黃光裕案公然撐開保護傘。
在中國，官員充當商人的保護傘已經不再新鮮，當年福建爆發一宗大案，跟黃光裕案几乎是如出一轍，一個地方警員，在官商勾結搭建的平臺上，步步青雲，最後成為了官商的保護傘。在黃光裕案中，鄭少東只是官商網路中的一枚棋子，儘管他曾經要風得風，要雨得雨。
不過，誰是誰的棋子，並無意義。在黃光裕案中，人人都是棋子，只是相互利用，互為犄角而已。
鄭少東的「慎拘」言論一齣，天下譁然。國美電器募集資金的談判還在繼續，不過有一個資訊傳遞出來，那就是國美希望參與購買的機構是私募機構。
這可真是一個奇怪的條件，我們都知道，私募機構的最大特性就是為富人服務。由於私募機構有超強的隱秘性，往往會成為很多問題資金洗錢的通道。當然，私募機構也會成為一些官員沖洗贓款的通道，更有甚者，私募機構甚至會成為政治勢力賺錢的工具。
摩根士丹利、凱雷、華平投資、厚朴基金、貝恩資本、kkr等巨頭紛紛跟國美電器接觸，身為國美電器第二大股東的摩根士丹利，甚至利用老股東的身份跟國美電器臨時管理委員會開了閉門會議。
當各路私募商談正酣的時候，一個不好的訊息傳了出來。黃光裕被抓後，杜鵑於2009年1月7日在大連被專案組抓捕。從我獲得的起訴書看，杜鵑一直在黃光裕的指使下，頻繁買賣中關村股票，成為黃光裕坐莊中關村的操盤手。
杜鵑的被抓成為黃光裕案的分水嶺，國際私募購買國美電器股權還沒有結果。當國美失去真正的控制人後，私募巨頭們面臨一個問題，到底該跟誰談判？理論上，摩根士丹利作為國美電器第二大股東，具有優先認購的權利，華平投資作為老股東，也擁有優先權，這些老股東以為只要跟以陳曉為首的新董事會商議就可以作出決策，況且陳曉也是國美電器的股東。
2009年1月12日，鄭少東被抓，黃光裕案陡然升級。
鄭少東曾經是廣東省公安廳廳長陳紹基的干將，破獲了大量的轟動案件，在利益集團的集體合力運作下，鄭少東官拜部長助理，分管經偵工作，跟黃光裕是多年的老關係。在2006年北京中行騙貸案中，鄭少東牽涉其中。鄭少東被抓後，私募巨頭們跟國美電器的談判加速進行。
2009年4月6日，突然傳出了一份競購入圍名單，名單上有三家國際私募：貝恩資本、華平投資和kkr。流傳名單者甚至稱，這份名單是由國美電器董事會主席陳曉制定，為了出售股權，國美電器還聘請了嘉誠亞洲有限公司擔任顧問。儘管陳曉宣告沒有這個競購名單，但是我卻從相關談判方瞭解到，從一開始，可以談判的物件就很少，以貝恩資本為首的私募是談判重點物件。
奇怪的是，三家競購名單竟然少了摩根士丹利，也少了擁有「總統俱樂部」之稱的凱雷資本。2009年4月14日下午三點，廣東省委在正廳級官員範圍之內，通報了一個重要訊息：廣東省政協主席陳紹基被雙規。陳紹基雙規的時間是傳出競購名單五天後的11日，同一天,原廣東省紀委書記、後調任浙江紀委書記的王華元同時被雙規。
陳紹基、王華元相繼被抓後，5月上旬，黃光裕案尚沒有任何風吹草動。
5月27日，國美電器在香港召開了董事會會議,董事會除了審議2009年第一季度業績報告，還重點商討了出售股權的問題。5月27日是一個很敏感的時間，這一天，國美電器的董事會出現了一名新董事孫一丁。
就在這個時候，競購者的版本升級，國內民營企業復星集團、香港富豪李嘉誠也對國美電器表示出很大的興趣，從表面看，競購名單的三家外資私募沒有任何進展。2009年6月5日凌晨，與陳紹基關係密切的深圳市長許宗衡被雙規，三天後中紀委通過新華社釋出了許宗衡被雙規的資訊。
很快，國美電器股權出售的談判代表發生了改變，陳曉已經不再是主導者，這期間，華平投資已經悄然退出了認購，kkr也消失了。小道訊息稱，黃光裕的私人代表、國美電器董事王俊洲和魏秋立成了談判代表。
貝恩資本董事總經理、負責跟國美電器談判的竺稼已經派出盡職調查組，跟國美電器所有的副總裁、主要部門的經理、大區總經理，包括一些分公司總經理等幾十人做了訪談。2009年6月22日下午，國美電器宣佈已經和貝恩資本旗下的baincapitalglorylimited簽訂投資合作協議，貝恩資本將以18.04億港元認購國美電器新發行的七年期的可換股債券。